盛祥金业：欧洲阶段出现利好 金银稳步向前

　　行情回顾

　　昨日金银在站稳前期支撑后，继续反弹，黄金走势较白银更强，后期突破上方阻力会稳步上行，之前1680的支撑确认有效，今日收十一月的月K线，如能收在 1710上方，则月线图上黄金走势强劲，12月份的行情还可能以上涨为主，至少证明下跌的可能不大。就目前大市而言，我认为黄金稳步上涨存在很大的可能 性，历史数据证明，近年来黄金在第四季度都是处于上涨之中，无一例外，临近年底，包括中国在内的很多黄金消费大国对黄金都有很大的需求量，而且有时候会表 现出供不应求的态势，地缘上叙利亚伊朗等中东各国和西方国家的紧张局势也是对黄金的避险功能得以充分体现。

　　诸多事实证明，黄金中期还将震荡上行或者稳定在高位盘整，所以建议投资者中期看空黄金的观点要谨慎为佳。黄金下一个支撑位置在1738附近，今日可能去攻 击此点位，若能有效站稳，则后市的上涨空间即可打开，12月可能向更高的点位迈进，若不能站上，则有可能进入12月的前期还在1700附近夯实底部。昨日 全天金银震荡上扬，黄金全天最高1720美元，最低1703美元，最终收于1715美元，白银全天最高32.1美元，最低31.4美元，最终收于31.9 美元，金银分别以小阳线和小阴线报收。

　　基本面分析

　　近期市场的焦点欧债危机爆发至今已有两年左右的时间，但欧元区各国到目前为止仍未找到彻底解决债务危机的办法。虽然欧元债券看起来是一个比较好的方案，但 其要想顺利通过不是一件简单的事情。三个方案当中较为有效的两个都需要修改欧盟条约，而不需要修改欧盟条约的那个效果却相对较差。阻碍欧元债券顺利实施的 另一个重要因素就是来自德国等债务状况较好国家的反对，因为欧元债券意味着他们将与债务危机国分担较高的借贷成本。

　　另一个比较糟糕的信号是债务危机可能已经蔓延至德法等欧元区核心国。德国央行最近一次国债拍卖的保留比例达39%，显示出市场对其需求并不是很旺盛。拍卖 之后，德国10年期国债收益率飙升至2.09%，达到三周以来的最高点，已经超过了美国10年期国债收益率。而由于债务状况较好，德国国债的收益率一般都 低于美国国债。德国国债是欧元区中最安全的，若连其也无法得到投资者的青睐，其他国家要想融资无疑将会难上加难。

　　黄金目前正处于消费旺季，强劲的实物需求将会为金价提供坚实的支撑。黄金之所以会呈现这种季节性特点的走势主要是因为现货需求和供给的波动。在需求方面， 黄金50%以上的现货需求来自于珠宝制造业。每年从9月份至次年2月，印度的排灯节、中东地区的开斋节和宰牲节、西方的圣诞节以及中国春节会相继到来，珠 宝市场也迎来销售旺季。印度是全球最大的黄金消费国，而10月份正是印度传统的节庆季节，嫁娶喜事大多集中在近几个月中举行，因而在此期间印度对黄金的强 劲需求是金价的有利支撑。

　　随后到来的圣诞节和元旦，以及中国农历春节也会给黄金价格带来支撑。在供给方面，黄金市场上的供给60%以上来自于矿产金。虽然在现货市场上，矿产金的供 给量波动不大，但在对金价影响力更大的期货市场上，由于对勘探采掘行业来说，夏季是最忙碌的季节，生产商一般会在夏天开采金矿的同时，在期货市场上建立相 应的卖方头寸，提前锁定利润。而随着第四季度的临近，生产商在期货市场上空头持仓量逐渐减少又会对金价构成支撑。

　　技术面分析

　　黄金：

　　月线在本月的走势较为震荡，但或以阳十字星来收尾。顾今日行情不会太大。周线反弹还有待进一步加强，在反弹没有企稳周线MA5之前，说明趋势还没有 明显转强，仍不宜过份看多！日线 金价开始企稳各路均线，今日有望试探布林中轨，能否企稳将决定后市走势，昨日收线1715上，今日看好冲击1731-1739这一区间，下方支撑依然重点 关注1708-1703，但笔者仍为上走的可能性较高，短线支撑可上移到1713-1715一线。

　　白银：

　　长时间横盘后其实是无多大方向可言的，技术面上基本和周一周二的分析维持一至，无需做太多的变动，但是需要指出的是长时间横盘往往也是接大行情的时 机。顾在看6430-6580小区间盘整的同时，也需要关关注大区间6300-6750的破位，大区间破位才是你真正把握行情的时机！具体操作近期可参照 黄金走势来做单，出入不大，短线保持逢低做多思路即可。

　　今日关注数据

　　15:45 法国 10月份生产者物价指数 前值0.2%/月，6.1%/年

　　15:45 法国 10月份消费者支出 前值-0.5%/月，-1.3%/年

　　16:55 德国 11月份失业率 前值7.0%；市场影响

　　16:55 德国 11月份失业人数变化 前值1万

　　18:00 欧元区 10月份失业率 前值10.2%；市场影响

　　18:00 欧元区 11月份消费者物价指数 前值3.0%/年；市场影响

　　20:00 美国 11月25日当周MBA抵押贷款申请

　　20:30 美国 11月份挑战者企业裁员 前值12.6%/年

　　21:15 美国 11月份ADP就业人数变化 前值11万

　　21:30 美国 三季度单位劳工成本 前值-2.4%

　　21:30 美国 三季度非农业生产力 前值3.1%；市场影响

　　22:45 美国 11月份芝加哥采购经理人指数 前值58.4;市场影响

　　23:00 美国 10月份成屋销售 前值-4.6%/月，7.9%/年；市场影响

　　23:30 美国 上周EIA原油库存变化

　　操作建议，金银站稳支撑稳步上扬，今日收十一月的月线图，K线上看收阳的可能很大，今日反弹或将延续，操作上依然看反弹，逢低做多为主，黄金1718多， 目标1738，止损1710以下，白银较黄金弱些，维持昨天的进场观点，31.7做多，目标32.5,33.2，止损31.2.手中有多单的继续持有看今 日的目标位，空仓的等待到位进场。

　　盛祥金业研发中心：赵峰