中国公司债及企业债信用分析周报

中国国际金融有限公司 徐小庆，姬江帆，许艳，李一硕


　　上周五至目前只有1支企业债和1支公司债公告发行,金额分别只有10亿元和7亿元。

　　两支债券评分都达不到投资级。其中较好的是公司债许继,发行人是国家电网实际控制的上市公司,从事电气设备业务经营稳定,背靠强大股东需求发展前景好,但目前的财务实力偏弱,评分维持4,债券无担保。

　　企业债为城投债,发行人目前获得补贴从而账面现金流偿债能力好于一般城投企业,但依赖当地政府偿债的信用特征仍然典型,滁州市财力在安徽省排名靠前,但全国比较属于较弱,债券评分只有5+。