美股评论：情绪面为金价上涨铺路

　　　导读：投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文指出，从情绪面看来，黄金随势操作者愈来愈低的情绪低点正在为金价随后的上涨奠定坚实的基础。

　　以下即赫伯特的评论文章全文：

　　情绪面条件还在持续为金价的继续上涨提供着支持。

　　大约一个月前，我曾经撰文谈论过黄金市场的情绪状况，指出看涨情绪已经降低到了近两年半时间以来的最低点。

　　尽管在之后两周时间中，金价每盎司上涨了150美元左右，但是今日的金价较之那时也只是略高而已。现在，我们是时候再审视一下情绪面的状况了。

　　具体而言，我们不妨考虑一下《赫伯特金融摘要》所追踪的短期黄金市场随势操作者平均推荐的投资充分程度，即赫伯特黄金通讯情绪指数(HGNSI)。这一指数目前的读数是13.7%，这就意味着整体而言，这些随势操作者投资组合的绝大部分都是配置在现金部位当中。

　　想要知道这样的读数意味着什么，我们还必须将其与之前的一些时间点进行比较。比如说，今日的金价大致是和8月上旬时一个水平，而当时，HGNSI的读数可没有现在这么低，事实上是高到了67%，为近几年的最高点位之一。

　　换言之，在当时的随势操作者看来，金价还是大有可为的，可是今天的情况却是相反，尽管价位一样，但是市场情绪却要悲观得多。

　　众所周知，黄金价格从夏季末期到秋初出现了巨大的调整行情，而解读这一行情的角度之一就是，调整是为了挤出市场上过剩的看涨情绪，后者已经挡住了金价继续上涨的道路。而到了现在，情况恰好相反，熊市的希望绳索已经被牛市的忧虑之墙所代替。

　　另外，关于忧虑之墙还有一个证据，这就是HGNSI在过去一年左右时间中历次调整中的低点，在这些低点出现时，HGNSI整体而言是画出了一条愈来愈低的轨迹：1月下旬-1.4%，5月中旬7.0%，7月上旬-6.3%，9月下旬-6.3%，10月下旬-13.0%。

　　这种更低的低点形态是一种典型的忧虑之墙构筑的证据。

　　在逆势分析家看来，这样一种状况正是在为新的黄金价格涨势构筑坚实的基础，后者很可能已经做好了冲击每盎司1900美元近期高点的准备。

　　当然，这番分析并不是百分百担保金价肯定要上涨，或者今天就要涨，但是这确实是为上涨方向投出了至关重要的一票。(子衿)