午评：期市重归平静 塑料领跌PVC飘红

　　新浪财经讯 周五，继昨日大涨之后，国内期市重归平静，早盘近全线飘绿，但整体回落幅度较小。截至午间收盘，塑料跌逾1%领跌期市，PVC逆势飘红微涨。

　　外围市场方面，隔夜继昨天大涨之后、美联储公布11月非农就业数据之前，周四美股市场情绪谨慎，道指下跌0.21%，纳指上涨0.22%。西班牙成功标售了37.5亿欧元国债，法国标售10年期国债的收益率下降，欧股收低0.7%，结束四连阳。纽约黄金期货下跌0.6%，报收1739.80美元，原油期货下跌0.2%，报收每桶100.2美元。

　　浙商期货副总认为，六国联军只放烟火，不直接买债不顶事，欧债危机的核心是没有钱，新的美元互换安排能增加流动性，不解决根本问题。兴奋过后，市场一日行情，熄火封灶，都在等待核心国家拖出重武器，做出杀敌一万自损七千的政治决断，基本上，这很难。所以金融市场很多买家又得失望了，包括证券，包括商品。

　　塑料

　　今日早盘塑料主力合约L1205大幅低开在昨日收盘点位附近，半日来低位震荡盘间下探获得5日均线的支撑，下探空间有限，但整体市场依旧空头占优，因此反弹亦毫无力度，这种窄幅震荡的行情也使得成交量萎缩明显。截至午间收盘，L1205报收于9695(-1.02%)，持仓量267786手(+16334手)。

　　塑料国内现货方面，市场报价稳中略涨。原油涨后复跌拖拽交投信心，买卖双方对后市预期不足。中石化华北线性挂牌调涨，华北商家试探跟涨，而需求疲软打压，部分华南地区报价试探下滑。经济环境不明朗使得市场难寻方向，随行就市居多，实际成交价位走低。目前华北LLDPE报价在9350-9700元/吨，华东LLDPE报价在9200-9400元/吨，华南LLDPE报价在9300-9450元/吨。

　　技术方面分析，美原油高位盘整，塑料下跌路线不动摇，今日继续回补缺口，空方继续占据主导地位，再加上基本面亦没有强劲的表现也削弱多头反击信心，多为短线见好就收。下午或将延续窄幅震荡，下有短期均线支撑，下行空间有限，下午短线并无过多参与机会，谨慎观望为宜，运行区间9600-9800元/吨。一德研究院  贾秋翌

　　有色金属

　　今日早盘国内基本金属期价小幅低开，随之宽幅震荡，前日央行联手救市和中国降准依然利好市场，昨日中国公布的11月份PMI数据显示制造业正在萎缩，这会使投资者对中国继续放松政策的预期增强，流动性的加强可对期价有所推动，但仍要看到，欧债危机仍然影响全球经济，反弹力度或有限。今日交投冷清。此外，现货市场价格跟随期价涨跌互现。

　　截止午市收盘，沪铜1202收于57650元/吨，下跌0.36%；沪锌1202收于15745元/吨，下跌0.44%；沪铅1201收于15680元/吨，下跌0.92%；沪铝1202收于16220元/吨，下跌0.03%。

　　经济基本面：中国和欧洲公布PMI指数显示制造业进一步萎缩，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点，汇丰控股宣布，其编制的11月中国制造业采购经理人指数PMI终值从10月份的51下跌至47.7，低于上周公布的初值48.0，创32个月新低，与此同时，欧元区11月份的Markit制造业采购经理人指数(PMI)出现28个月来最大的萎缩幅度；另外美国经济数据依然不乐观，美国劳工部宣布，在截至11月26日的一周中，首次申领失业救济人数为40.2万，此前市场预期为39.1万；不过美国今日将公布11月份非农就业数据，作为美国经济的晴雨表，投资者会普遍关注。

　　库存方面，LME铜库存增加75吨，至386700吨；锌库存增加1500吨，至741350吨；铅库存减少575吨，至369250吨；铝库存减少2700吨，至4557650吨。

　　操作上，沪铜上涨动能略显不足，观望或短多应对；沪锌可依托60日均线逢低吸纳应对；沪铅日内交易为主；沪铝随着电价上调，成本支撑更加明显，适量多单操作。注意及时止损。

　　油脂类

　　国内油脂油料市场早盘追随夜盘美豆涨势高开振荡，盘中表现豆油略强于棕榈油。截止午盘，豆油1205报收8822，较上日收盘上涨226点，增仓-37704手；棕榈油1205报收7954，较上日收盘上涨186点，增仓1686手。

　　消息方面：

　　截止11月24日当周，美国大豆净出口销售共计48.96万吨，较之前一周触及的两个月高位锐减47%，且不及分析师预期的55-85万吨。包括向中国净出口销售53.46万吨，向未知买家出口净减37.05万吨，其中包括28.25万吨转至中国。本市场年度迄今，美豆出口销售较去年同期落后35%，因此今后数月需加快出口步伐，以便符合农业部最新公布的2011/12年度出口下滑12%的预期。

　　阿根廷交易所称，截至周四豆农已完成预期1885万公顷大豆播种工作的56.2%，较之前一周提高9.9%，且多数地区的土壤湿度良好。报告预计未来一周，数个作物种植区都将出现降水。该国政府官员预计其2011/12年度大豆产量料为5200-5300万吨之间。

　　技术看市：

　　周三与周四的“天地反复”格局奠定了油脂市场短期下跌抵抗格局的形成。市场短期内维持“天地反复”格局窄幅振荡走势。阶段性下跌抵抗格局通常是后续价格反弹的重要依托区间，因此整体操作思路应从原来的空头思路进行调整，依托区间底部，不断尝试多头操作为宜。另需注意，由于区间格局初成，价格波动空间将在短期内受制，日内操作上的追涨杀跌应谨慎。

　　操作建议：

　　油脂类下跌抵抗性区间已经形成，短期价格波动有所收敛。操作上建议依托区间底部进行多头尝试，由于短期内波动区间可能收敛，切忌日内追涨杀跌。

　　棉花

　　今日郑棉早盘低位震荡，缩量减仓，截止中午收盘，郑棉1205合约报收于20365元/吨，下跌145元/吨，跌幅0.71%，交易量约7.5万手，减仓9882手。截止到11:30，ICE3月期棉收于0.9155美元，上涨0.27%。

　　现货市场，12月1日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交21580吨，较上一日增加3740吨，订货量减少1920吨，累计订货50620吨。近月MA1112合同收于19390元，涨127元，远月MA1205合同收于19905元，涨90元。2011年12月2日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19006元/吨，较昨日下跌14元/吨；CC Index527级为16456元/吨，下跌9元/吨；CC Index229级为20262元/吨，下跌4元/吨。12月1日我国进口棉花(FC Index M)105.00美分/磅，跌2美分/磅，1%关税下折算价格16979元/吨，滑准税下折算价格17457元/吨。

　　据纽约12月1日消息，期棉周四收高，受投资者买盘支撑，陷于区间内波动。经纪商表示，因缺乏指引，周末前期棉走势将徘徊。ICE指标3月期棉上涨0.39美分，收报每磅91.30美分。

　　今日早盘，郑棉低开弱势震荡，成交量萎缩明显，出现一日游行情，回归到基本面，皮棉市场依然交投清淡，400型加工厂依然加紧交储，目前只有交储这条稳定盈利的方式，即使昨日出现诸多利好，但是各国PMI指标表现很差，其中中国PMI里新出口订单指数环比降3至45.6，对于纺织业来说影响不言而喻。收储成交方面，昨日收储成交55480吨，收储量依然处在高位。今日操作，建议投资者暂且观望，CF1205参考价格区间20200-20500。作者：一德研究院  易乐

　　白糖

　　今日早盘郑糖主力1205合约小福跳空低开于6395点，随后窄幅震荡，成交清淡。截止午市收盘，1205合约收于6393点，最低6376点，最高6408点，成交218798手，持仓510384手，增仓5620手，跌幅0.53%。

　　市场买家不积极，现货需求增加，价格获得部分支撑，但北半球供应量大增，且全球六大央行联手救市的消息对原糖期货影响有限，最终导致洲际交易所(ICE)原糖期货1日震荡小幅收低，ICE原糖主力开于23.72点，最高23.88点，最低23.44点，持仓215710手，下跌了0.42%，报收于23.59点。伦敦LIFFE3月白糖期货收升3.60美元，涨幅0.6%，报收于617.20美元/吨。该合约29日曾跌至594.00美元/吨，为5月来最低。

　　国际市场

　　印度已将免税进口食糖和白糖的期限从11月30日延展了4个月时间至2012年3月31日。估计于10月1日开始的制糖年印度食糖产量将从上一制糖年的2430万吨增加到2500-2600万吨，把12月份投放国内市场的食糖数量仍维持在11月份170万吨的水平。巴西港口等待装运食糖的商船数量从此前一周的32艘减至31艘(包括停靠码头、等待进港的商船)。巴西南部的巴拉那瓜港等待出口的食糖量有80200吨，东北部的马塞约港待装糖数量有7750吨，中部港口维多利亚港有12700吨糖等待装船。泰国低等级原糖较纽约3月原糖合约的升水报20点，为逾两个月来最低水位。今年泰国预计将生产创纪录的990万吨糖，并且可能在2012年出口750万吨， 50年来最严重的洪灾几乎未对甘蔗作物造成影响。

　　现货市场

　　今日早盘批发市场行情反弹受阻，上午云南现货市场厂、商报价如下：

　　昆明：上午昆明现货市场制糖企业集团报价维持6800元/吨，量大优惠，个别商家报价低于6800元/吨。广通：上午广通、甸尾市场有商家报价6690-6700元/吨，二级糖报价略低。

　　操作建议

　　当前宏观经济持续变化，市场流动性增加，可暂时提振糖市。但随之主产区全面开榨期，市场供给不断改善，国内外糖价均承担较大压力。目前国内糖市现货价稳定，成交一般，期货市场资金大幅流出，成交量减少，郑糖盘面大幅减仓，市场参与积极性降低，主流资金或正在调整战略意图。预计随春节采购高峰的到来，以及霜冻灾害的影响，郑糖的季节性属性将逐渐显现，商品属性逐渐回归。操作上，关注近期出台的11月份产销情况报告，以短线交易为主，价格参考区间6350-6440。

　　焦炭

　　早盘，期焦主力小幅低开，早盘总体围绕2000点窄幅震荡。截至午间收盘，主力合约收于1996点，下跌14点，跌幅0.7%。

　　现货市场方面，昨日，国内主要城市一级冶金焦平均价格为1965元/吨，每吨价格与上一交易日持平，港口方面，昨日天津港焦炭现货一级冶金焦报价2130元，每吨价格较上一交易日保持不变。同时，全国主要城市螺纹钢价格有所上涨，不同型号螺纹钢平均价格涨幅为1-3元/吨。

　　早盘期焦主力开于2000点之上，但市场观望氛围浓厚，主力早盘于1995-2005区间窄幅震荡，市场成交持仓继续萎缩，技术上看，目前主力合约下方有各均线的支撑，但市场弱势明显，后市期价恐将继续下探趋势线支撑，午后关注2000-1990区间，若期价跌破该区间，多单可减仓离场，日内交易保持观望。

　　螺纹钢

　　早盘回顾：今日rb1205合约继续回落，早盘最高4168，最低4139，报收于4145。

　　现货市场：进口矿现货回暖，昨日成交表现不俗，能否延续有待观察。63.5%印粉主流1050-1080，58%印粉820-850，PB粉940-970，63%巴粗960-990。螺纹钢现货市场价格稳中略涨，成交一般。钢坯价格小幅拉涨，但成交相对清淡。

　　策略分析：在现货市场依旧疲弱的情况下，宏观政策刺激有限，在昨日高开回落后，今日rb1205合约继续承压，空头高位打压相对明显，早盘暂时维稳在4140上方，日线上呈现下跌形态，缺口处支撑力度有限，午后关注4160附近的压力，若上冲受阻，可加仓沽空，继续持有。