沈南鹏：企业高速成长要考虑多种元素

红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏（新浪财经 陈鑫 摄）

　　新浪财经讯 2011年12月2日，由《英才》杂志发起，联合新浪网、北京青年报等主流媒体，共同举办的“2011(第十一届)中国年度管理大会”在北京举行。图为红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏。

　　沈南鹏：各位大佬都讲的比较宏观，我讲的比较微观一点。到底怎么在成长当中保持均衡，高速成长意味着什么，前面听经济学家说大家要适应8.5年增长率，以前都适应10%GDP增长率。同样我感觉我们对高速成长这个词是一个新的诠释，以前中国的企业一出去，尤其是在海外上市都说一年增长40%-50%，没有到40%在香港上市，美国上市，好象没有办法理直气壮说出来，难道20%，30%不是一个高位增长吗，是一样的。而且我感觉最重要是一个可持续的增长，其实很多人没有想过，我是学数学，如果你看看，第一年得到40%，后年几年10%，和后年连续30%增长，我记得应该是3倍。也就是说，你一个企业能不能做到持续成长，这个就意味着你应该有更多产业上效率问题。很多中国企业发展当中，太追求营业额成长，太追求规模。

　　今天我看到标题是“跨千亿门槛”，这个千亿显然是指营业额。我觉得要看规模，可能不应该看销售，可能应该看市值，应该看利润率有多少，资产回报率有多高，应收帐款情况怎么样，可能我太财务了。但是，从这些方面其实反映了一个企业在判断一个所谓成长当中，应该考虑多元素，而不仅仅看我明年，或者后年所谓高速成长是不是要保持原来，大家所看到40%-50%。

　　事实上，我举两个例子，我们看到过去4年以前，我记得我看中国体育行业服饰我觉得非常兴奋，整个行业增长40%-50%，觉得不太可能，怎么能够维持呢？很多人告诉我们不用担心，我们有奥运，我们有这个那个，这个行业基数很低，几年下来发现还是没有选择，这不是一个企业问题，是行业，因为行业里面已经太多了。因为过去几年连续4次成长是不可维持，这是一个挺自然的规律，这种大跃进增长必须造成最终进行回归，这种大跃进最终必然会回归，谢谢。

　　主持人罗振宁：几位都讲完了，我们任务都过半，我们下面履行对大家的承诺，讲点干货。一个小猫去钓鱼，第一天没有看到鱼，第二天也没有看到鱼，第三天跳出来一条大鱼说，你再敢拿胡萝卜钓鱼就对你不客气。既然在座各位都是行行业业领袖企业家，能不能帮我们判断一下在2011年初冬，2012年会不会再有一个风暴？如果有我们应该找到什么样一个机会？是当前你所在行业里面最好的机会，我们还是从沈南鹏开始吧，而且的演讲可能你也比较熟练了。

　　沈南鹏：刚刚在座业界领袖都讲到，你问到他们忙的有点烦就会去投资，看来中国做投资的人稍微多一点。但是投资行业今年又非常忙碌，这个投资我感觉，以前我们都是关注微观比较多，企业把自己行业里面的事想清楚就可以了，尤其是在早期企业，甚至包括一些大企业。这几年随着挑战越来越大，一个企业的经营者还需要真正是一个宏观经济学家。因为我发现越来越多的企业他必须判断未来几年整个行业的走势，包括整个经济走势。比如举个例子，新能源，新能源几年之前看中国创新，不需要想的太多，如果你能比别人的成本低，你技术领先，你就可以比较快的成长起来，但是你现在发现你到一定规模问题就来了，因为新能源里面非常重要的两个词，一个是政策补贴，第二是竞争，今天这两个词都不是很好，在这种情况在这个行业哪怕是一个沼气行业必须考虑一些宏观问题，这个我感觉对企业家来说挑战特别大。不管是PE投资，VC投资，不光低头拉车，还要抬头看路，未来1-2年经济成长，太多时候受外围环境影响，但是你必须做这个判断，这样的话一个作为投资者来讲调整他的投资结构，第二作为企业家来讲调整他发展的速度，相应发展速度。

　　所以，我想这其实是一个挺大的，作为行业里面创业者来说，企业家来讲一个新的挑战，谢谢。