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吴克忠:资金不能帮企业解决所有问题

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-02 21:46 来源: 新浪财经
“第十一届中国年度管理大会”于2011年12月2日在北京召开。上图为优势资本有限公司总裁吴克忠。(图片来源:新浪财经)   “第十一届中国年度管理大会”于2011年12月2日在北京召开。上图为优势资本有限公司总裁吴克忠。(图片来源:新浪财经)

  新浪财经讯 “第十一届中国年度管理大会”于2011年12月2日在北京召开。上图为优势资本有限公司总裁吴克忠。

  以下为演讲实录:

  吴克忠:在年底的时候一般对一年东西进行总结,我是做私募股权投资,今天主题是价值发现。现在国外金融危机,欧债危机之后,资本市场,甚至二级市场,一级市场倒挂,现在中国私募资金想做,特别有美元背景,前几年都在想办法国外上市,现在想办法在国外退市下市,有一些已经上市公司问我们能不能想办法从国外退回来,国外市盈率非常好公司,4,5倍,都这样想。

  我们觉得很奇怪在国外市场4,5倍可以买到,中国私募要十几倍去买,所以这就出现倒挂情况。我们现在从公募资产淘金淘到私募,到国内上市。这也是今年出现的一个现象,当然,与金融危机、欧债危机、中国经济发展有关系。中国企业在国内,国内A股上市尽管市盈率掉价一样厉害,国外还有很大的套利空间。我们就讲把犯错的地方,公司,人换地方就能产生利益,就能产生价值,现在很多人的确这么在做。

  所以,从私募角度我一方面在关注二级市场,一级市场,包括在公司都在讨论到底哪些企业有价值做回来。昨天我在河南,现在我们到二三四线去看企业,挖掘企业很多企业家在私募过程,对什么是有价值的企业这个还不一定非常清楚,我拿到钱,你给我钱就办善事,我经常举这么一个例子。一个企业家现在你开着车,现在加上97号油,加上油上高速公路,资本家投资要求每小时要跑200公里,250公里,有可能跑到100公里就散架了,资金并不能帮企业解决所有问题,也不能解决真正对接问题。但是,包括我们企业家都认为有资金来了之后我就可以上市。

  所以,私募,3,5年前是甲方,现在私募越来越变成乙方了,甚至我有时候说私募有点像坐台小姐让企业来点了,我觉得在这个过程当中不对。一个企业有了好的油,油并不是最重要,什么地方都可以加到,资本市场最不缺的就是钱,缺一个是好的车。首先好车有好的构架,发动机就是商业模式,好的构架就是你的管理,还有好的驾驶员,老板开车知道驾驶怎么样,对规则了解怎么样,对资本市场了解。很多企业上市了,开上资本高速公路规则还不知道,一个是好油,好的车,还有一个好的驾驶员,最后还需要一个好的路线,不要开错方向,否则越来越远,还有一个上市没上市关连交易,偷税漏税这就是跑错方向了。

  所以,对我们要投资的企业,一些企业价值并不在于你现在资产多少,技术多少,产品多少,这打乱了,你企业最有价值就是看不见的东西,所有看的见的东西,包含各种各样固定资产,设备厂房,你的技术,所有看的见东西都没有巨大价值,都不具有价值,往往具有价值的东西看不见,就像可口可乐总裁说过一句话,如果可口可乐一夜之间烧掉也只能掉5%,最有价值的东西烧不掉。看看中国企业,如果一夜之间烧掉,可能全都没有了,在中国是中国企业价值发现,很多都不一样。品牌,渠道,技术,管理,配方,专利,这些都是看不见的东西,烧不掉,最有价值。

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