张育军：交易所定位应是国民经济的丫鬟

上海证券交易所总经理张育军

　　新浪财经讯 12月3日，2011第七届中国(深圳)国际期货大会在深圳举行。大会主题为“转变 • 融合 • 创新——不确定环境下的风险管理”。新浪财经全程直播本次大会。以下为上海证券交易所总经理张育军发言实录：

　　张育军：很高兴参加这个会，首先给主办方提意见，刘志超在不在？深圳的天气这么好，应该搬到室外去，这让陈应春不能赚钱，大家也能够享受深圳灿烂的阳光。现在都号召学习国际惯例，我注意到很多会议都在草坪上召开的。我刚才偷跑了一会，去海边散步看了一下，我本来准备了很长的稿子要讲一讲祁斌这个话题，但突然有一点灵感，海风一吹有一点灵感，我的主意就变了，所以讲一个事，与祁斌的问题有关。海风一吹想到什么事？交易所战略发展这样、那样的事，其实一个事情做好全部都解决了，什么事？交易所的定位。不光是交易所的定位，包括我们在座各位都有一个定位问题，定位解决所有事情一目了然都能够解决。海风吹的结果有什么定位？我有一个形象的比喻，在座各位都是交易所的总经理、总裁，包括小加也是，我们的定位是国民经济的丫鬟，我们扮演着一个丫鬟的角色。诸位的服务对象有两个婆婆，婆婆伺候好了，我们的战略就清晰了。第一个婆婆是实体经济，我们不能把自己看太大，婆婆是实体经济，我们是为实体经济服务的，所以我们丫鬟的角色要搞准确了。自己做得再大、再怎么样，意义不是太大。看我们服务实体经济的能力、服务实体经济的渠道，服务实体经济的效果，这是我们金融从业者的定位。第二个婆婆是投资人，特别在中国市场上投资人构成一个基本的特点，如果投资人在这个市场上不能很好的生存下来，在座诸位的意义也大大减少，所以我们有两个婆婆。

　　作为丫鬟还有一个事情，还不能得罪这两个婆婆，既不能得罪实体经济，也不能得罪投资人，我们还要把自己的事情做好，所以有风险控制。领导经常说控制系统性、行业性、金融性风险。所以我描绘上交所的战略，与这三件事情紧密相关，认真扮演好丫鬟的角色。所以第一件事就是不断拓展市场的功能与服务，更好服务实体经济。第二件事，不断加强投资人的培育与教育，促进投资人在资本市场能够扮演很好的角色。第三，认真抓好市场的风险管理，，为国家控制系统性、区域性、金融性风险服务。

　　丫鬟的事说起来故事很长，还没有说完了。在这里丫鬟日子过得最好的是小加，混血丫鬟，最招人喜欢。第二个最受欢迎的丫鬟是朱玉辰，小丫鬟年轻、漂亮，现在日子最难过的就是我和丽萍了，都是大丫鬟、老丫鬟。但大丫鬟也有大丫鬟的有利条件，有时候可以使唤于小丫鬟。刚才朱玉辰说怎么服务我们，这是一个非常严肃的问题，小丫鬟怎么服务大丫鬟，这是非常重要的事。刚才朱玉辰说了，想多生几胎，国家政策逐步放松，这也是有可能的，我们支持他，愿意多生就多生。但多生是有前提的，举一个例子，他试图开国债期货，我和丽萍当然拥护，毫无疑问我们拥护这个事情，但是要做好国债期货，现货市场是非常重要的。刚才提到有7万亿的国债余额80%是商业银行持有，80%中的80%又是四大行持有，如果开国债期货只服务于四大行，服务于十几个行业银行，大多数国债并没有为多数机构投资者持有，这个功能就会扭曲。国债期货如果想顺利诞生，有一个重要的前提就是现货市场进一步发展。所以我相信丽萍跟我的想法一样，我们呼吁财政部到两个交易所发行国债，现货要做得非常顺畅，国债期货的推出才有顺利条件。这也是朱玉辰第一个孩子生得不错的原因，生了股指期货是因为我们有非常发达的现货市场，除了朱玉辰的工作之外，我们大丫鬟为股指期货的出生做了很多铺垫。所以我们想开国债期货或其他品种，一定要关注现货市场的状况，只有现货市场有顺畅的运转，期货市场才能运转得更好，才能更好地服务好实体经济的发展，服务于机构投资者的增长。