中间人层层抽佣 新股上市集资净额缩水

　　新浪财经讯 12月5日消息，据港媒报道，近期多只新股蜂拥上市，散户可能不知道，新股集资所得，落入公司手中时已“缩水”不少，以最近正在招股的新华人寿(1336)为例，上市费用超过5亿元，另有新股扣除上市费用后的集资净额，更只有原定集资总额的不足八成。

　　据香港《明报》报道，近期多只新股蜂拥上市，散户可能不知道，新股集资所得，落入公司手中时已“缩水”不少，以最近正在招股的新华人寿(1336)为例，上市费用超过5亿元，另有新股扣除上市费用后的集资净额，更只有原定集资总额的不足八成。有投资银行界人士指出，投行承销费用占新股上市费用比重超过七成，其他如核数师、律师、估值师及印刷费用近年也有所上涨。

　　集资额若小 难压佣金比率

　　有中资投行高层表示，香港新股承销费用多年来未有太大变动，计及公司视满意程度发放的奖金，佣金由2.5%至最多4%不等，其中国企上市由于集资额较大，一般收费较低为2.5%，农行(1288)去年上市时更对投行“压价”至不足2%，其他公司收费大部分由3%至3.5%不等。

　　至于其他费用方面，核数师及各方咨询律师收费由数百万至数千万元，与投行“不成功、不收费”不同，即使新股最终未能成功上市，核数师及律师费用亦可全部收取。若公司业务类型、架构复杂，更可能收取较高费用。

　　今天起招股的周大福(微博)(1929)，集资额最高达220.5亿元中，假设投行佣金为3%，3间承销商高盛、汇丰及摩根大通合共收取佣金则高达6.6亿元。至于上周正在招股的新股中，集资额最高为123亿元的新华人寿，投行收取佣金约3.7亿元，其余1.4亿元则为核数师、律师及印刷招股书等费用，至于上周挂牌的电讯信托(6823)，虽然以招股价下限定价，但各项上市费用亦高近5亿元。

　　豪特保健 仅剩八成落袋

　　按摩器生产商豪特保健(6880)集资额约1.28亿元，惟扣取上市费用，集资净额减少至1.04亿元，仅相当于集资总额的八成。

　　新股天价上市费用的经典个案中，首推2006年上市的工行(1398)，有参与工行上市的投资银行家表示，当时工行集资总额达1250亿元，按投行佣金2.5%计算，5间承销商瓜分佣金高达31亿元，支付予负责核数的安永会计师行约7000万元，律师费用逾3000万元，其余最昂贵则属印刷招股书费用，据悉工行派发约40万份招股书，耗资超过2亿元。