12月5日商品早盘分析摘要

　　【早盘提示】美国失业率意外降至8.6%的两年半低位，但未能支撑欧美股市继续攀升。目前市场多空因素交织，但市场情绪趋于稳定，维持目前整体市场震荡筑底的判断。

　　【期指日内观点】目前市场基本面多空平衡，货币政策转向成为做多依据，但经济增速下滑同样是做空理由。因此市场上周选择宽幅震荡走势，预计指数本周仍将剧烈波动，反复构筑战略底部。日内交易以5日均线得失决定开仓方向，趋势交易可选择指数接近前低附近分批建立多单。(郑林)

　　【沪铜今日观点】本周四大央行利率会议，欧央行可能降息；周五欧盟峰会召开，市场期待更明确的欧债危机方案；更多政策预期可能推高商品价格。中国需求预计保持稳定增长，或推高铜价。不过11月全球制造业数据不佳，预示着经济可能有下滑风险。操作上，观望为主，等待高位抛空机会。(王工建)

　　【沪铝今日观点】上周初沪铝表现疲弱，多空双方胶着于15800元/吨一线，上方15900元/吨压力较强，但在央行公布下调准备金率和宣布上调电价后，呈现绝地反弹走势，主力强势跳升至16200元/吨一线上方，摸高16440元/吨，触及11月初来最高水平，可是11月PMI数据萎缩至荣枯线下方，逼退多头获利了结，主力冲高回落，16300元/吨阻力较强，在其下方窄幅整理。短期政策刺激效应在没有需求很好支撑情况下将减弱，中长线来看依旧维持偏空思路，后期需关注实体需求的支撑，建议投资者观望为主，前期多单逢高止赢，下档支撑位：16200，上方压力位：16300。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】美国非农数据表现不错，基本金属小幅反弹。近期市场宏观环境改善，美国经济复苏表现不错，利好基本金属。但是美元后期随着美国经济数据的强势可能会继续涨势，对商品形成压力。铅锌现货市场交易没有什么大的变化。铅锌目前仍是反弹行情，沪锌1202多单轻仓持有，止损60日均线，目标16500；沪铅1201多单轻仓持有，止损60日均线，目标16200。(莫国刚)

　　【黄金今日观点】伊朗问题一度紧张，市场传言欧盟对伊朗实行原油禁运，如果成真原油价格必然上涨推高通胀。六大央行定于今日下调美元互换利率，市场流动性有所好转，利好黄金。但是美国经济增长好于欧洲，后期美元有继续上涨之势，压制黄金。黄金短期震荡反弹，沪金1206多单轻仓继续持有，以20日均线止损，目标369。(莫国刚)

　　【螺纹钢今日观点】上周螺纹突破4200一线后被拉回，盘面来看呈现出上涨动力不足。现货价格表现出南方坚挺，北方疲弱的格局，但市场总体需求依然不旺，部分钢厂前期停产亏损的状况没有改变。本周预计螺纹仍将维持4000-4200之间盘整格局，建议短线操作为主，高抛低吸。

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨，7月进口大豆535万吨，8月进口大豆451万吨，9月进口大豆413万吨，10月进口大豆381万吨。1-10月累计进口4152万吨，累计数量同比下降5.4%，累计金额同比上涨22.7%。食用植物油1-10月累计进口516万吨，累计数量同比下降5.8%，累计金额同比上涨30.3%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】美豆需求面仍无法为市场注入上涨动力，国际进口商对南美大豆供应的依赖性增强，投资者更加关注南美未来天气变化。受交易商于周末前补充部分天气升水影响，周五CBOT大豆期货市场温和收高。美豆跌势趋缓，技术上初显底部特征。CFTC公布的最新持仓报告显示，美豆基金净多单持有量继续处于减持状态，目前公布的大豆基金净多持仓量快速减少至1.11万张，而基金在豆油和豆粕上的持仓均为净空状态，资金看空情绪依然明显。上周国内豆类市场振荡弹高，前期低迷的豆油和豆粕期货表现强于大豆。国储政策出台使得4200一线对大豆市场的支撑作用进一步增强，但市场观望氛围浓厚，收储政策对市场的推涨作用有限。目前黑龙江产区大豆现货价格弱势稳定，多数地区商品豆价格维持在1.95—2.05元/斤，贸易商观望居多，成交不活跃。沿海油厂豆油、豆粕报价窄幅波动，市场信心不足，成交清淡。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】美豆连续小幅走高，但实质性推涨动力不足，反弹压力依然明显，技术上显现止跌迹象。连豆弱势跟涨，维持振荡走势。国储政策进一步夯实底部支撑，但上行动力仍需美豆进一步反弹配合。预计今日连豆市场维持振荡偏强走势，建议投资者盘中逢低少量买入大豆多单或等待美豆走势进一步明朗后再入场操作。预计今日大豆1209合约上方阻力位4300，下方支撑位4250。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】美豆跌势趋缓有望改善国内豆类市场悲观预期，国内豆粕市场修正前期超跌的概率增加。预计今日连豆粕高开振荡，建议投资者把握市场反弹时机，空单离场，抄底资金可逢低少量买入。预计今日豆粕1205合约上方阻力位2850，下方支撑位2800。(于瑞光)

　　【油脂今日操作建议】美豆在南美产量调高预期和美豆出口放缓下技术维持偏弱震荡；马棕技术回调止跌注3000点，天气升水和库存下降削减跌幅，关注月度报告和季度库存支撑。货币流动性的改善对金融市场影响谨慎观察，国内期货盘面跌幅以缩减油厂保值空间。三大油脂，技术偏弱下短线反弹中空单可部分止盈，抢反弹注意节奏不宜重仓，谨慎型买棕油卖豆油操作。(刘妍)

　　【玉米今日观点】目前，东北地区天气已经可以满足玉米大规模脱粒的要求，各地上市交易量增加，另外，据贸易商反映，一些地方的玉米霉变比例超标，导致这部分玉米的收购价格被压低，这样也令市场的短期看空情绪增加。我们认为在春季之前，玉米很难走出大幅上涨的行情。我们建议暂时观望。

　　(唐少明)

　　【棉花今日观点】收储成交量无明显变化，现货未受期货影响。货币政策释放宽松信号，远月棉价有所反弹。短期投机性较强，建议观望为主，积极投资者区间操作为策略。预计本周震荡向上，且远月表现更强，不排除上涨过快后受阻回落。(陈淑敏)

　　【谷物今日观点】本周谷物期价有望延续前周的反弹格局，但是期价大幅反弹较为困难，市场主要消化央行“将准”的利好，操作上建议短线操作为主。董建业。

　　【LLDPE日内操作建议】整体来看，宏观面因素将继续主导连塑的走势。但短期来看，近期在全球主要央行干预下，欧债危机有望暂时获得稳定，全球股市和大宗商品市场有望继续反弹，但反弹幅度不可期望过高。加上国内政策底的确立，连塑在宏观利好的主导下，也有望继续反弹，有望冲破万点的压力。操作上，可考虑逢低建立适度多单。(张卫涛)。

　　【PTA今日观点】国内主流供应商计划在12月联合下降装置负荷有望减轻供应压力，PTA现货报价持稳，聚酯切片市场小幅上涨，下游织造市场阶段性补仓，江浙地区涤丝报价上调。PTA 1205合约小幅回落，期价围绕8200关口整理，短线回测5日线支撑，有望延续反弹走势。操作上，日内短线交易。(李小薇)

　　【焦炭今日观点】国内焦炭市场延续平稳走势，下游需求依旧平淡，上游炼焦煤市场高位运行。随着焦企限产力度的加大，未来焦炭下跌空间有限，期货盘面远月合约1205振荡上行，远月合约可在2000元左右适量介入中长线多单，近月合约1201的多单离场。

　　【甲醇今日观点】国内甲醇现货行情整理，其中，江苏港口甲醇市场仍以小单交易为主，目前港口主流出罐成交/商谈在2800-2820元/吨；另外美国和欧盟加大对伊朗的制裁会让目前的国际局势更加紧张，国际油价也应声上涨，做为原油替代能源的甲醇现货价将会有一定的支撑。期货盘面，短期乃以振荡偏多的思路为主，可逢低适量介入多单。

　　【橡胶及PVC观点】1.美国就业数据良好对整体商品影响盖过美元上涨影响。预计，12月9日欧盟峰会之前，各国精英决策者仍出台改变目前恐慌和悲观的政策，但峰会之后各国的执行目前仍需要谨慎看待.2.丁苯21750，顺丁市场价24850，标胶27000。结合宏观外围变化，短期橡胶展开反弹概率高，目标26800,27500.持有多单为主。

　　[PVC早盘建议]:1.行业上偏大的社会库存，及地产风险及北方需求停滞，现货及近月不乐观.2.电价上调2.5,从成本端提升200元，但市场价格上行动力不大.3.9月暴跌压缩电石企业利润，氯碱企业利润未受影响(因烧碱高且电石完全传导)，后期(12月9之后)宏观数据及情绪或将仍给行业被动压缩氯碱企业利润的机会。4.观望为主。(刘东丰)

　　天琪观点  仅供参考