豆类低位震荡反弹 短期恐难以太大下跌空间

　　上周五CBOT大豆期货市场收高，因交易商补充天气升水。1月大豆开盘1132.5美分，高点1144.5美分，低点1128.5美分，收盘1135.75美分，上涨7.75美分。1月豆油收盘50.25美分/磅，上涨0.55美分；1月豆粕收盘288.3美元/短吨，下跌0.7美元。

　　美豆需求方面依然表现平平，不过考虑到南美未来天气存在着一定的不确定因素，交易商于周末前补充部分天气升水。国际进口商对南美大豆供应的依赖性正在加强，投资者对当地天气变化也极为关注。预报显示，目前南美大部地方种植进程加快且早期大豆生长状况良好，但作物即将于12月末至1月初进入关键生长期，需要保持充足土壤湿度。未来两周气象预报仍多表现良好，不过市场是否会继续补充天气升水要视12月中旬之后的干燥状况而定。

　　今日国内市场整体小幅上涨，至中午收盘时，大豆1209合约收在4284，上涨了0.33%；豆粕1205合约收在2819，上涨了0.28%；豆油1205合约收在8876，上涨了0.75%；棕榈油1205合约收在8020，上涨了0.91%。

　　现货方面，山东日照、青岛港口进口美西大豆分销价维持在3820元/吨，较上周持平；阿根廷大豆分销价维持在3840元/吨，较上周持平；巴西大豆分销价报3880元/吨，成交在3860-3880元/吨，与上周持平，日照凌云海恢复报价，43蛋白豆粕报2800元/吨，46蛋白豆粕加150元/吨。连云港工厂一级豆油8900元/吨，四级豆油8720元/吨。广州港贸易商24度棕榈油报价集中在7700元/吨，较上周末上涨10-20元/吨。进口商24度棕榈油7700元/吨，益海24度棕榈油7700元/吨，24度精炼棕榈油7900元/吨，国标24度棕榈油报7800元/吨，均较上周五持平。

　　短期基本面变化不大，周边市场企稳带动豆类小幅反弹，从当前市场走势来看，短期的反弹还不足以改变整体的下跌走势，但短期有止跌迹象，难以继续再创新低。短期受到中国大豆收储及进口回升的影响下低位反弹，预计震荡仍将维持一段时间，操作上建议观望为主，等待市场的进一步调整。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  许亮