徐惠芳：欧英议息前夕 欧元英镑盘整

　　数据显示，美国经济似乎暂时脱离衰退，且在稳步增长并改善，但依旧存在风险。欧债危机仍是对美国经济所面临的最大风险之一，欧洲传来的坏消息甚至超过了美国经济的利好数据。此外，美国国内银行业者状况良好，能够应对欧债危机的影响，为美国银行业者提供了扩大市场份额的良机。

　　美国达拉斯联储(DallasFed)主席费舍尔(RichardFisher)表示，美国联邦赤字问题使美联储(FED)促进经济增长变得更复杂，但用印刷钞票的方式来解决问题不是美联储的选择，美国迫切需要有领导来纠正经济问题。货币政策不能够独自解决这些问题，但是它必须配合财政政策实施。如果美联储继续实施宽松的货币政策，那么美国经济将因通涨而在长期内遭受打击。为了刺激经济增长，美联储维持近三年的接近零的短期利率，并且将资产负债规模较危机前扩大了两倍。

　　上周五，市场等待晚间美国非农数据出炉，汇市于亚、欧市场都继续维持上落格局，美元指数在78.00在78.40之间窄幅震荡；欧市早盘，欧股开盘大幅走高，拖累美元指数轻微跌穿78.00关口，刷新日内低点77.968；美市早盘，因美国11月劳工数据表现强劲，令美联储实施第三轮量化宽松的预期降温，美元指数探底回升，刷新日内高点78.773；美国劳工部(DOL)公有的数据显示，美国11月失业率大幅走低至8.6%，为2009年3月来的最低水平，前值及预期为9.0%；美国11月季调后非农就业人口增加12.0万人，前值8.0万人，预期12.5万人；美市午盘，美元指数保持于高位震荡，收于78.611。

　　欧元兑美元/英镑兑美元

　　由于欧洲方面缺乏解决债务危机的强硬举措，欧元反弹受限，投资者目前正在等待本周五(12月9日)的欧盟峰会结果，希望领袖尽快推出具体措施解决危机。若峰会达成令人满意的公约，将为欧洲央行启动量化宽松打开大门，最早可能在2012年第一季度启动该项措施。欧洲央行(ECB)行长德拉基(MarioDraghi)暗示，如果政治领袖们为严格的预算措施达成一致，欧洲央行准备采取更强的措施来应对欧债危机；相反，如果领袖们未能就解决欧债危机的根源取得进展，那么，明年1月欧洲国家国债收益率将攀升，且欧元将走软。有消息指，欧央行将为国基会(IMF)提供最多2700亿美元的贷款，以应对欧债危机。

　　欧元区经济增长疲软以及欧洲央行可能进一步放松政策。欧洲央行将于12月8日召开利率会议，市场预期欧洲央行继11月的利率会议上意外降息25个基点后，将再次下调基准利率25个基点。

　　上周五欧元兑美元于亚、欧市场表现平淡，多数于1.3450至1.3500之间震荡；欧市盘中，欧盟统计局(Eurostat)公布的数据显示，欧元区10月生产者物价指数年率5.5%，预期上升5.5%，前值5.8%，预期5.6%；月率为0.1%，前值0.3%，预期0.2%；但数据对市场影响不大，至美国失业率及非农数据出台后，欧元兑美元第一时间刷新日内高点1.3548，随后大幅回落至1.3400关口以下，日内低见1.3362，美市午盘于低位上落，收于1.3404。技术上，欧元连升两日后下挫，若欧元能突破上方1.3555的阻力，则明显转强，向1.3750进发；相反，收于1.3375以下，则维持往下趋势，而反弹亦是昙花一现。

　　本周英国将公布多项经济数据，其中投资者会关注周四议息及资产购买规模，市场料维持息率不变。英镑连升两日后，连跌两日，现时微跌，趋势整固，若升穿1.5795以上，则英镑明显转势，向1.5910、1.6065进发。否则，收于1.5525以下，反弹宣告失败，维持下行趋势。

　　美元兑瑞朗

　　瑞士央行(SNB)近日表示，该行将继续密切关注货币市场反映，此举不时撩动投资者神经，令市场对瑞士央行出手干预犹有余悸，美元兑瑞郎将进一步走高，并结束本周初连续3个交易日的下滑趋势。

　　美元兑瑞朗上周五亚、欧市场多数维持于0.9140至0.9180附近上落；欧洲盘中瑞士公布，10月实际零售销售年率-0.2%，前值-0.9%，预期1.2%；数据对汇价影响轻微，美国就业数据公布前曾下跌至日内低位0.9108；数据公布后，美元兑瑞郎即时快速从低位反弹，并刷新日内高点0.9241，美市午盘于高位徘徊，收于0.9201。技术上，瑞朗连升2日，企稳0.9190以上，维持往上趋势，重要支持在0.9085。

　　美元兑加元

　　加元汇价正处于低位附近温和整固，上周四美元兑加元连续第4个交易日走弱。相比前周，总体投资环境已经趋于改善，而加元此前对于六大央行扩大流动性举措，以及优于预期的加拿大3季度GDP数据结果反映良好。尽管美元兑加元大幅下滑，但加元本周表现依然逊于其他商品货币。

　　加元兑美元上周五亚市时段于1.0130至1.0150之间窄幅横行；欧洲进场后开始逐步下滑，刷新日内低点1.0078；盘中加拿大统计局(StatisticsCanada)公布，加拿大11月就业人口-1.86万人，10月-5.4万人，预期-1.91万人；失业率升至7.4%，前值及预期为7.3%。数据公布后，美元兑加元从低位反弹，及后美国公布表现优秀的失业率数据，进一步推动美元兑加元攀升更高位于，美市午盘刷新日内高位于1.0194，并于高位震荡至收市，最终报1.0182。技术上，美元兑加元连跌6日后反弹，趋势维持往下，下探1.0065、1.0005，阻力在1.0235、1.0315。

　　国泰君安外汇有限公司

　　分析员徐惠芳