白糖跳空低开 盘中探底回升

　　因市场对欧债危机担忧再起，周三ICE美国原糖期货市场大幅下跌，近一周多以来的反弹被悉数抹平。当日1203原糖期货主力合约大幅下挫1.13美分，跌幅4.76%，报收于23.05美分/磅，盘中触及22.99美分/磅的低点。

　　今日郑糖1205合约探底回升。低开于6270，最高6315，最低6227，收于6227，较上个交易日下跌69个点或1.08%。指数持仓量日增仓9274手，成交量为73万多手。

　　现货市场上，广西现货报价小幅下调，南宁中间商报价6820元/吨，下调30元/吨，销量一般。周三华东销区糖价大幅回落，宁波报价7200元/吨，回落50元/吨，成交清淡。华北销区大幅下跌，天津报价7150元/吨，库存正常，成交平平。

　　国内方面，国内糖厂已经开始部分开榨。截至2011年11月底，本制糖期全国已累计产糖61.98万吨(上制糖期同期产糖70.48万吨)，其中，产甘蔗糖14.11万吨(上制糖期同期产甘蔗糖30.76万吨)；产甜菜糖47.87万吨(上制糖期同期产甜菜糖39.72万吨)。截至2011年11月底，本制糖期全国累计销售食糖24.17万吨(上制糖期同期销售食糖40.05万吨)，累计销糖率39%(上制糖期同期56.82%)。整体来看，由于压榨较去年推迟，因此数据较去年有所下降；而目前正处压榨初始阶段，所以含糖率较低，随着压榨的深入，会逐渐提高。同时，下游销售数据较去年疲软，在消费旺季到来之际，国内消费数据的低迷也显示了目前下游行业观望的态度。总体来讲，今年是国内增产第一年，整体库存仍处于低位，而除去进口外，国内1200万吨产量并不能满足国内1350万吨左右的需求，因此不确定因素造成糖价出现反弹的可能性仍然存在。

　　从盘面走势看，今日1205郑糖受外盘下跌影响跳空低开，开盘后价格继续震荡下探，最低至6241，随后在股市反弹带动下，跟随周边市场上扬，最高至6320，中午收在日内高点附近，持仓有所增加。白糖今日探底回升，在触及前期低点后，出现反弹，整体来看，白糖短期调整结束，将继续延续此前的下跌趋势。目前操作上建议尝试介入空头。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部 徐舟