郭家耀：保险股有重估空间 可趁低吸寿险股

　　郭家耀

　　经过有效的业务推广活动后，市场估计11月份中国太保(2601)个人寿险新单原保费收入可实现大幅增长，国寿(2628)的表现亦有好转，回复正增长。银保保费收入则持续出现负增长，市场预测11月份三家上市保险公司的银保原保费收入仍大幅负增长。

　　随着存款准备金率下调及有减息机会，流动性有望逐步宽松，负增长局面可望缓解。11月份上证指数下跌5.5%，近日A股已有回稳迹象。而债市则持续上行，带动保险公司净资产增长。而随着流动性宽松，股市也有望向上，有助提升保险公司的偿付能力。目前保险股估值仍处历史低位，平均股价相对内涵价值(P/EV)只有1.5倍，2011年新业务价值倍数7倍。未来随着股市债市回升、保单销售回复正常水平，行业估值将有较大重估空间，趁低吸纳寿险股仍然值得考虑。