市场积弱已久 反弹需要量能配合

　　走势回顾

　　周五，期指主力合约IF1112低开于2518.0点，全天基本呈现窄幅震荡，早盘有冲高趋势，但随后走低，维持弱势至收盘，全天最高2532.0点，最低2507.0点，最终报收于2510.8点，收出阴十字星，但重心有所下移；截止收盘主力合约IF1112下跌24.8点，跌幅0.98%，全天共成交20万手，持仓37854手；

　　现货市场方面，上证指数低开于2315.51点，盘中最高2331.26点，最低2309.46点，报收于2315.27点。截止收盘，上证指数下跌14.55点，跌幅0.62%；沪深300指数报收于2503.46点，下跌21.54点，跌幅0.85%。外围市场方面，道琼斯指数报收于12184.26点，上涨186.33点，涨幅1.55%；纳斯达克指数报收于2646.85点，上涨50.12点，涨幅1.93%。

　　综合评述

　　国家统计局周五公布数据显示，2011年11月份全国居民消费价格总水平同比上涨4.2%，低于10月份的5.5%，为2010年9月份以来最低。数据还显示，中国11月工业生产者出厂价格指数同比上涨2.7%，低于10月份的5.0%。市场在数据公布之后出现冲高回落，整体来看，数据较预期偏低，预示通胀风险下行。

　　目前全球经济出现衰退趋势，多个经济体同时下调经济增速，而国内情况也较前复杂，经济下行已成定局；市场走势与我们前期判断一致，而下阶段影响国内市场的主要因素是经济下滑程度与货币、财政政策之间的博弈，我们认为中期来看，国内市场不具备形成趋势性行情的必要因素，因此未来很长一段时间市场或将在相对均衡的背景下进行区间震荡，鉴于此，我们建议投资者调整操作手法，重视止盈止损。另外9日中央政治局会议确定，2012年实施积极的财政政策和稳健的货币政策；欧盟峰会同意对欧元区违反赤字限定的国家进行自动制裁，除非四分之三的成员国反对行动，并同意把强调预算平衡的新财政协议写入各国的宪法。欧盟成员国领导人同意缔结新条约，以强化财政纪律，避免债务危机重演，市场风险偏好有所改善，美国股市周五收高。

　　操作建议

　　整体来看，期指主力连续报收十字星，现货成交持续低位；市场在调存，通胀下行明确之后仍然踌躇不前，可见市场积弱已久；短期国内消息面出现放松预期，投资者保持谨慎乐观，稳健投资者股指主力1112合约参考区间【2500,2555】，区间内高抛低吸，区间外顺势而为。

　　西部期货