世元金行：金价震荡中蕴藏下跌风险

　　一、走势回顾及操作建议

　　黄金昨日收盘价1710.7,与前日相比涨0.36%，目前支撑位：1680、1700 阻力位：1726、1742。

　　白银昨日收盘价32.17,较前日上涨1.61%，目前支撑位：31.4、31.1 阻力位：32.2、33

　　支撑点、阻力点上做多，支撑点、阻力点下做空，各设止损，严格执行

　　二、寸头分析

　　上周Comex期金呈典型的放量下跌，缩量上涨走势，表明1730之上的阻力非常强大，短期难以有效突破，而持仓量变化不明显，说明行情仍处于震荡之中。

　　spdr 微幅减仓，这种情况出现在震荡期往往意味着机构在做高抛低吸或受股市资金吸引，难以确定具体方向，从头寸上判断，目前震荡格局尚难以改变，短期内金价难以取得突破。

　　三、综合分析

　　美元微跌，金银继续跟随股市、欧元上涨，但美元上周微涨，受美元压制，黄金上周跌2%，但工业需求影响程度高的白银走势较好，市场认为欧盟出台的解决危机新计划有助于遏制欧洲对原材料需求的下滑，对目前低迷的全球经济也有一定的正面贡献。

　　从计划的内容看，主要分三部分：一、成员国就更严格的财政约束条例达成协议，必须将控制预算平衡写入各国宪法，对赤字超过GDP总量3%，债务超过GDP总量60%的国家自动实施制裁，制裁需得到多数国家同意才能取消。二、欧洲法院有权宣布各国制定的不利于预算平衡的法律无效，此举是各国主权对欧洲财政制度安排的最大让渡。三、对是否取消欧洲稳定机制(ESM)5000亿的规模上限，各国存在分歧，以德国为首的北欧国家坚决反对，因此需拖至明年3月份才能决定，目前各项安排的细节仍不明确。但欧洲终于向统一的财政制度迈出了关键的一步。市场对此计划的反应是谨慎乐观。黄金也受此影响出现反弹。

　　但欧洲银行业目前面临压缩信贷、出售资产的去杆化压力，欧洲各经济体实体经济、财政、金融之间的负向作用在振荡中相互影响不断加剧危机，虽然欧洲央行周四降低了存准金率和利率，但未做收购国债承诺，且再次强调禁止给政府融资，这导致欧洲融资成本再次上升，而全球经济放缓导致的需求萎缩也令目前新兴市场货币面临贬值压力，相反近期美国失业率数据继续好转，劳动力市场稳步回升令市场预期本周二美联储最后一次议息会议，对目前的货币政策会按兵不动，相对应的是随着明年一季度西欧国家大量债务到期，欧洲货币政策还有近一步放宽的空间，因此美元下一阶段的上涨动力可能会很强，投资者也会在市场上继续购买美元作为避险资产，美元仍会对黄金购成压力，因此目前短期看黄金下跌的概率仍旧大于上涨。

　　今日关注

　　15:45 法国 10月经常帐

　　19:00 OECD 10月欧元区领先指标

　　世元金行黄金分析师：杨涛