世元周评：欧盟峰会失望 关注美联储议息会议

　　上周(2011-12-05---2011-12-09) 金银呈现了震荡下行的走势，黄金开于1746.50美元/盎司，最高到1755.80美元/盎司，最低回调至1702.00美元/盎司，最终收于1711.00美元/盎司，全周下跌2.01%，白银一周跌幅达到了1.14%。

　　而本周市场关注的焦点是美联储仪息会议，以及可能出台的第三套量化宽松政策(QE3)。个人认为虽然QE3又出台的可能性，但是可能性不大。首先，美联储主席伯南克认为：如果欧元崩溃，美国可能陷入衰退。而欧洲方面持续恶化，因此美联储不可能大幅改变现有的货币政策。同时美联储官员认为QE的收效逐渐减弱，而相反他带来的经济与政治风险已经增加。同时伯南克一直大力控制通胀，因此在本年度最后一次会议提出新货币决议的概率较小。

　　而上周末，号称“拯救欧元最后机会”的年内最后一次欧盟峰会再一次让人心碎，27国仍然没有达成修改欧盟条约的协议，虽然公布IMF提供2000亿欧元的贷款，但是英国和德国表示了反对。德国央行委员Andreas Dombret称：德国央行不能参与任何通过IMF后门向欧洲国家提供隐秘融资的行为。而IMF资金只能支持其常规运作。而即将离职的欧洲央行首席经济学家Juergen Stark说，IMF更多参与应对欧债危机可以被视为一种绝望的表现。德国议会议长Norbert Lammert要求，德国宪法法院需要审查欧盟峰会的方案。他警告欧盟对国家预算的干预可能与德国财政主权相冲突。上周四欧洲央行行长德拉吉也说过：如果各国央行向IMF提供贷款，然后用这笔资金购买欧元区债券，这是违反条约的。

　　因此欧元区所面临的债务危机将会继续发酵，而且标准普尔评级等三大评级机构对于欧元区也极为不看好。周五标普宣布将包括德法在内的15个欧元区国家主权平级置于观察名单。将欧洲金融稳定基金(EFSF)长期AAA评级列入负面观察名单，而且将欧盟AAA评级置于负面观察名单。丰业资本首席策略分析师Camilia Sutton称：欧元区经济中期前景依旧趋弱。而且宽松的货币政策，逐渐逼近的经济衰退，财政紧缩措施，以及不安定的社会环境，将可能继续打压欧元。所以作为具有非美货币属性的金银可能继续紧跟欧元的走势，继续震荡下行。

　　从头寸上来看，上周全球最大的黄金ETF基金SPDR微幅减仓了2.53吨，而全球最大的白银ETF基金ISHARE相反操作大幅加仓66.56吨。而从上周CFTC数据来看，美国期金净多头头寸增加5，049手，而期银净多头也有所增加，121手，可以看出多头思想仍然主导市场。而往往多头思想导致了投资者盲目抄底，而唯有继续回调才能吃掉大量抄底买盘的资金，所以大家必须控制风险，谨慎做多。

　　从操作上来讲，日K线已经跌破了前期重要支撑1727附近和1710附近，黄金破位下行后，初步目标位在1680-1705一线，周初可能出现一个继续回调的走势，而周中可能出现温和反弹。

　　【个人观点，仅供参考，据此入市，风险自担】

　　世元金行分析师：赵晋