期指重心不断下移 保持谨慎偏空思路

　　走势回顾

　　周一，期指主力合约IF1112高开于2512.0点，开盘后瞬间跳水，后探底回升，全天基本呈现窄幅震荡，午后收盘前再创新低，全天最高2513.6点，最低2485.8点，最终报收于2490.2点，收出小阴线，重心继续下移；截止收盘主力合约IF1112下跌21.4点，跌幅0.85%，全天共成交17万手，持仓36613手；

　　现货市场方面，上证指数低开于2312.15点，盘中最高2315.81点，最低2290.26点，报收于2291.54点。截止收盘，上证指数下跌23.72点，跌幅1.02%；沪深300指数报收于2477.69点，下跌25.77点，跌幅1.03%。外围市场方面，道琼斯指数报收于12021.39点，下跌162.87点，跌幅1.34%；纳斯达克指数报收于2612.26点，下跌34.59点，跌幅1.31%。

　　综合评述

　　目前全球经济出现衰退趋势，多个经济体同时下调经济增速，而国内情况也较前复杂，经济下行已成定局；市场走势与我们前期判断一致，而下阶段影响国内市场的主要因素是经济下滑程度与货币、财政政策之间的博弈，我们认为中期来看，国内市场不具备形成趋势性行情的必要因素，因此未来很长一段时间市场或将在相对均衡的背景下进行区间震荡，鉴于此，我们建议投资者调整操作手法，重视止盈止损。2012年我们的市场逻辑在去年的基础做出一些修正：“经济下滑、欧债危机蔓延——国内政策放松——通胀反复、政策反复、欧债反复——市场反复震荡——经济转型——经济步入真实需求——市场估值预期调高”。

　　外围市场方面，穆迪12日表示，峰会上欧盟应对地区债务危机方面缺乏新的解决方案，欧元区评级风险仍在积聚，穆迪将在明年一季度进行完整的评估，以便重审欧盟债券评级，对欧美股市造成打压。

　　操作建议

　　整体来看，前期期指主力连续报收十字星，现货成交持续低位；市场在调存，通胀下行明确之后仍然踌躇不前，可见市场积弱已久；昨日期指盘中再创新低，释放部分利空，短期国内消息面出现放松预期，投资者保持谨慎乐观，投资者多看少动。稳健投资者股指主力1112合约参考区间【2485,2520】，区间内高抛低吸，区间外顺势而为。

　　西部期货