年末控制风险 黄金井喷行情寄望明年年初

　　一、走势回顾及操作建议

　　黄金昨日收盘价1665.7,与前日相比跌2.63%，目前支撑位：1630、1600 阻力位：1700、1680。

　　白银昨日收盘价31.28,较前日下跌2.77%，目前支撑位：30.6、30 阻力位：32.3、32.8

　　支撑点、阻力点上做多，支撑点、阻力点下做空，各设止损，严格执行

　　二、寸头分析

　　Comex期金昨日下跌中成交量放大，下跌有量能支持，而持仓量减少，说明资金流出，目前的下跌能量在释放，如果没有新空头参与，目前的跌势有限。

　　spdr 再次微幅减仓，这种情况意味着机构在做高抛低吸的战术操作，并不愿大幅做空黄金，从头寸上判断，目前的下跌幅度有限。

　　三、综合分析

　　美元指数强劲上涨，金、银与欧元、股市、商品同步下跌，其中欧元、黄金的跌幅最大，白银，商品次之，美国股市的跌幅较小，反应昨日的下跌多半是货币因素，少半是商品因素，由于白银受商品因素影响较大，因此目前的跌势整体弱于黄金。欧债危机是因，经济衰退是果，因此目前市场关注的重点仍在欧洲。

　　穆迪表示上周的欧盟峰会并未降低其下调欧洲各国主权评级的可能性，将对欧洲各国的主权评级进行重新评估，稍后惠誉也表示峰会收效甚微，预计欧洲经济短期会严重下滑，受此影响投资者担心危机将持续到明年，并引发经济进一步衰退。这是昨天包括黄银在内的全部风险资产下跌的主要因素。

　　从整体上看峰会虽然在银行救助、财政治理上取得进展，但并没有解决各国的短期债券融资问题，意大利、西班牙明年一季度都面临巨额的融资压力，在缺乏保障的情况下，投资者不可能冒险配置南欧债券，最多只是持有到期，债券需求的减少，使欧元面临内部贬值压力。投资者在上周短期的乐观情绪后还意识到欧盟法律上的雷区也不容忽视，欧盟法律规定只有27国全部首肯下产生的协议才有法律约束效力，这也意味着在接下来的财政联盟、扩大欧洲央行权力、发行欧元区债券等方面都会面临重重的政治阻力。

　　目前欧洲的债务危机通过金融系统和贸易已经影响到全球的大宗商品需求，以中国为代表的新兴市场出口明显下降，国内经济增速放缓，但大宗商品价格的下跌却对美国经济相对有利，

　　在国内就业形势好转的背景下，通胀下滑更有利于其经济复苏，因此美元将进一步走高，黄金短期内仍将承压回落，年内黄金的投资机会不多，年末中国很可能再次调低存准金率，欧洲的降息也在预期之中，负利率带来的黄金再次上涨可能要等到明年年初才能爆发。

　　今日关注

　　18:00 德国 12月ZEW经济景气指数

　　21:30 美国 11月零售销售

　　23:00 美国 10月商业库存

　　市场有风险，操作应谨慎，以上分析仅供投资者参考，照此操作，风险自负。

　　世元金行黄金分析师：杨涛