铜价区间运行 总体偏空思路

　　国外LME期铜周一低开于7787.25美元/吨，对前期欧盟峰会利好的消化殆尽使伦铜重启跌势，同时欧美股市当晚也大幅下挫，市场情绪进一步压低铜价，伦铜收盘7612.5美元/吨，日跌幅1.97% 。周一LME库存减少500吨，至385575吨，减少来自新加坡仓库，注销仓单5.95%，较上周有所下降，但仍保持高位。

　　回顾国内，沪铜早间受外盘影响，跳空低开于56260元/吨，开盘后虽股市大幅下挫，但并未受此影响大幅走低，沪铜横盘整理，最高上探56360元/吨，最低下探55930元/吨，午间收盘56180元/吨，日跌幅1.39%。沪铜今日持仓量有所上升，交易量保持低位，可见铜价的下挫吸引了部分空头回补，但现宏观面的迷雾使投资者总体保持观望。国内现货市场上，今日长江现货报价56600-56750元/吨，平水铜贴水150元/吨，升水铜平水。早市沪铜低位震荡，市场氛围再遭打压，虽部分商家出货积极，但需求有限，成交未出现良好态势。

　　盘面上看，铜价今日有所走低，但仍位置区间震荡，处于区间上延的铜价有所回落，总体维持偏空走势。基本面上，相比前期现货抗跌因素已经消散，随着大量进口铜进入市场，短期市场供大于求。宏观面上，现阶段三大经济体仍处于分化状态，欧中两大经济体现今的弱势或会压制铜价，但美国经济近段时间的反弹也还需警惕。做单上，建议多为观望，可尝试区间交易。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  袁正