一丁：重要均线构成支撑 关注34小时均线压制

　　昨日国际现货黄金冲高回落，盘中最高1677.8，最低1622.14，全日下跌33.65美元，跌幅超过2%，日线大阴带明显影线。自从黄金三角形破位之后，呈现单边下跌态势，多头并未有效组织反击。

　　实际上美联储没有QE3和美指走强均较为符合预期，投资者可以看考《美指处于关键期 或开启阶段性强势》、《QE3近期不会出台 黄金或存做空机会》一文。实际上从9月份以来，以宏观形势为导向的美指底部形成具有较鲜明的特点，分析思路一脉相承。

　　从整体态势来讲，本轮黄金价格的下跌，是三重因素共同主导，即流动性紧张、美指走软和长期通胀预期下降三方面因素所导致。而短期推动金价上涨的原动力，新型经济体央行增持黄金的因素并未消除。

　　从形式上看，欧元区整合的进程不如之前德法方面设想的顺利，而美联储议息会议结构和预期较为一致。

　　美国方面

　　昨日美联储议息会议和预期基本一致，此前文章中已经阐明，美联储在通胀预期较高的情况下，很难直接开启QE3计划，而且当前关于QE2计划的有效性受到了广泛的质疑。

　　除非美国经济出现明显的信心不足、通缩预期或者经济增速严重下滑，否则贸然推出QE3即难以在美联储内部取得一致，也很难能取得实质性效果。

　　从资金流向看，从美联储推行扭转操作以来，美国10年期国债收益率一直被压制在2%附近，似乎并不需要一个强势美元来更多的吸引资金流入美国。但由于短期内美国没有进一步宽松计划，而且近期美国的数据整体表现向好，使得投资者纷纷买入美元。

　　从技术形态上看，美指已经突破，如果再回踩80支撑确认后，有可能中期向86-88一带运动。

　　欧元区方面

　　上周末欧元区峰会艰难地达成了财政约束案，但因为英国的明确反对，导致修改里斯本条约的行动未能通过。这可以说满足了德法等国要求的下限，但是仍有很多国家不服这样的决定。我们看到，到目前为止德法等国并不急于处理欧债危机。

　　从上图中我们可以看出，欧元区失业率中德国始终处于低位，失业率水平最高的25岁以下青年失业率和金融危机爆发之前没什么区别，考虑到考试、上学、生育等摩擦性因素，基本处于全民就业状态。

　　这是德国继续拖下去的资本，而欧元区周边国家的经济形势基本走在恶化，希腊和西班牙的年轻人失业率高过40%，这使得从结果来看，上述国家早晚将会屈服。

　　目前欧洲央行的按兵不动，正对欧洲乃至全球的实体经济造成伤害。时间拖得越久，造成的危害也就越大。不是欧洲央行不能，而是德法等国除了在计算经济账之外，还有一本政治账需要考量。因为如果没有财政政策的进一步整合，救市计划就仅仅是治标不治本的拖延政策而已。

　　本质上讲，欧元区要想走出困境，就需要欧洲经济体实现增长，而即便欧洲群众有意愿增加劳动供给，也需要资金的支撑才能实现。欧洲央行不松口，导致了整体欧元区资金面趋于紧张，卖出黄金等资产头寸而持有现金是很自然的表现。

　　如果德法等国如愿达成了坚定的欧元区内部财政纪律，并且顺利通过了议会的考验。欧洲央行很可能开始救市，并购买问题国家国债，这将使得欧元承担更大的贬值压力。

　　无疑欧元区正在走钢丝，大家都希望能有个良好的结局。

　　现货黄金

　　从技术面看，黄金下破的很坚决，此前的重要支撑位1650美元已经对金价形成反压。从实际金价走势来看。34小时均线对金价形成了较好的压制作用，建议投资者选定34小时均线作为参考。

　　但从小时线走势来看，已经出现了超跌背离迹象，建议投资者留意可能得第一类买点。

　　从日线角度看黄金得到了200日均线的强力支撑，很难一次性下破。后市可能会有所反弹，不建议投资者逆势抄底，建议进一步观察34小时均线的得失，如果能果断站上，并回踩确认，则可做一波反弹。但若再次被压至，则空头形态将继续。

　　若200日均线失守，则可能会再度诱发多头止损，金价或将滑落至1540附近寻求支撑。

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