债券市场简评:资金面较为稳定,市场观望气氛浓

东海证券有限责任公司 鲍庆


　　美联储维持利率及扭曲操作不变称经济前景或存下行风险

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)周二发布利率政策声明。将维持基准利率0到0.25%的目标区间不变,继续实施扭曲操作,计划延长所持证券的平均年期,维持当前债券到期再投资计划。FOMC 表示,数据表明,美国经济一直都在温和增长,但全球经济增长出现了某些明显的放缓迹象。预计未来几个季度中经济将以温和的步速取得增长,并因此预计失业率只会朝着FOMC 判定为符合其双重使命的水平逐步下降。

　　全球金融市场上的压力继续给经济前景带来了重大的下行风险。FOMC还预计,通胀在未来几个季度时间里将稳定在符合FOMC 双重使命的水平或低于这一水平。当前的经济状况可能使得极低利率维持到至少2013年中期。

　　RQFII 投资境内证券市场被正式批准

　　根据日前香港特区与中央政府签署的CEPA 第8份补充协议,以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场被正式批准。市场预测,RQFII 最快将于今年年底推出。此前,国务院副总理李克强8月访港时,提出将推出RQFII 投资境内资本市场,此次签署的CEPA8的32项措施当中,15项为落实李克强8月访港时所宣布的措施。

　　惠誉:中国未来几年经济增速将放缓

　　惠誉在其最新发布的季度全球经济前景报告中将2012年全球经济增幅由此前的2.7%下调至2.4%。惠誉预计金砖四国2012年和2013年的经济增幅将分别为6.3%和6.6%,保持强劲增长态势。但中国和俄罗斯未来几年的经济增速将放缓。

　　迫于核心资本压力欧银行正出售部分高营业务

　　由于欧元区监管机构要求各大银行在明年6月份以前将核心一级资本率提高至9%,各行迫于压力正寻求出售部分业务,但长期来看,对自身未来的盈利及增长不利。西班牙桑坦德银行(SAN)、比利时KBC 集团(KBC)和德国的德意志银行(DBK)都正加速实施其退出本土市场以外可盈利业务的计划。根据摩根士丹利分析师Huw Van Steenis 发布的研究报告,资产剥离活动将导致欧元区银行净资产价值的回报率平均下降1.5个百分点,其中德意志银行将下降近1个百分点,桑坦德银行将下降约0.8个百分点。