铜期货月度报告:外冷内热,铜价反弹总有天花板

广发期货有限公司 刘碧沅


　　宏观环境外冷内热,欧债问题无法根治,给金属价格设计了一道天花板,上涨会受限。国内市场频吹暖风,市场信心增加,急跌以及现货高升水会带来抄底机会。

　　基本面给出的信号利多,尤其在国内供应紧张这一块会限制金属的下跌空间。加工费持续走低,铜精矿供应紧张,比价走低,电铜进口积极性降低,废铜电铜价格倒挂,废铜供应亦紧张,从源头上限制了电铜的供应量。需求方面,尽管多行业表示订单减少,但最大的消费领域电力行业依然保持强劲增长态势,加上目前企业低库存,后期也有补库需求。在这一点上,我们也可以看到急跌下的机会。

　　操作上,建议波段操作,主流区间或在50000-60000元/吨,56000以上的价格适合逢高抛空操作,每一次急跌,在现货升水持续走高时可适当做个短多操作。