系统性风险加大 郑糖反弹遇阻

　　行情回顾

　　昨日郑糖主力1205合约以全天最低价6050点大幅跳空低开，随后震荡上行，尾市收于全天最高价6165点，成交量明显增加，为814022手，持仓532234手，减仓36440手。日线收出一根破脚穿头的阳线，呈实体吞没状。

　　隔夜美盘再次小幅收阴，ICE原糖期货11号3月合约开于22.95点，最高23.24点，最低22.62点，持仓216959手，下跌了0.22%，报收于22.75点。

　　现货市场

　　昨日下午柳州批发市场行情震荡整理，本周到期交收的S11123合同报收于6576元/吨，全天上涨44元/吨。受行情震荡影响，下午各产区报价持稳，各地成交一般或清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商暂无报价。南宁：中间商陈糖报价6640元/吨，报价不变，成交一般；新糖南宁站台报价6780-6800元/吨，报价不变，成交一般。贵港：暂无报价。湛江：集团新糖报价6850元/吨，加工糖报价7000元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商暂不报价；广通中间商暂不报价；大理中间商暂不报价。乌鲁木齐：集团报价6400元/吨，报价不变，中间商报价6400元/吨，报价不变，不好发车，成交清淡。

　　操作建议

　　国内外的糖价都逼近了成本线，预计短期内成本线的支撑力度是很强的。在国内白糖历次熊市过程中，价格都曾跌破成本，但随着食糖销售旺季备货的到来，食糖顺价销售已是必然。虽然当前空头氛围仍较浓厚，但继续深度下跌的动能已然不足，郑糖在5800—6000区间将得到有力支撑。对于近期短暂的止跌反弹期望不要过高。操作上，在有效站稳6150点之前，做多需谨慎，重点关注多空主力资金变化方向，和近期是否出现霜冻天气，以日内交易为主，高位谨慎抛空，参考区间6050-6260。

　　作者：一德研究院  李晓威