天和骏业：流动性紧缩压力是金价下跌的主因

　　天和骏业研发中心分析师 周智诚

　　市场基本面：

　　国际现货黄金上周五(12月16日)最高触及1601.10美元/盎司，最低下探至1564.04美元/盎司，收报1595.20美元/盎司，上一交易日收报1566.80美元/盎司，上涨28.40美元/盎司，涨幅1.81%。现货金上周累计跌幅达7%，居9月底以来之最，不断恶化的欧债危机和融资压力增大令金价压力沉重。纽约商品期货交易所黄金期货上周五(16日)收盘走高，交投最活跃的COMEX 2月黄金期货合约收盘结算价涨20.70美元，至每盎司1597.90美元，涨幅1.3%。期金结算价仍低于重要心理位每盎司1600美元关口。

　　评级机构上周继续对欧洲施压。标普上周五表示，无法解决欧债危机可能引发经济进一步显著下行，预计明年欧元区将出现更为严重的经济衰退。惠誉上周五宣布将比利时，西班牙，意大利，爱尔兰，斯洛文尼亚，塞浦路斯主权评级纳入负面观察名单。该机构称，由于缺乏综合解决方案，欧元区债务危机仍将持续。穆迪上周五宣布将比利时的本外币政府债券信用评级从“Aa1”下调至“Aa3”。但“Aa3”仍属于投资级信用评级。投资者普遍担心评级机构大举下调评级的行动将推动本已高企的欧元区借贷成本进一步上升。评级机构频频发难，令欧洲享有AAA评级的国家(包括法、德)将可能遭遇与美国失去AAA评级一样的命运，这给市场带来巨大压力。

　　美国劳工部上周五公布的数据显示，美国11月未季调消费者物价指数年率上升3.4%，扣除能源及食品价格的核心消费者价格指数较上年同期上升2.2%，高于美联储认为较为合适的2%的水平。数据说明11月份美国生活成本持平，安抚了投资者情绪，强化了美联储关于美国经济不存在通货膨胀问题的立场。上周五油价连续第三个交易日收低，NYMEX原油期价下跌0. 34美元，收至93.53美元/桶，跌幅0.36%。

　　天和骏业分析师周智诚认为，欧债危机发展至此已经不能将不良结果控制在欧洲范围内，债务危机的持续深化，或者说就是为了还清债务正在导致严重的流动性紧缩，各类投资者被迫抛出黄金等贵金属换取现金，抛盘的压力高于新兴市场的实物买盘承接力量，金价不得已在年底阴跌不止。现货金周一(12月19日)亚市早盘，金价盘整下跌，现持稳于1589美元/盎司上方。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust表示，其截至12月16日的黄金持仓量维持在1279.98吨的水平不变。

　　4小时K线分析：

　　技术上看，金价延续底部震荡，但日线和4小时线超卖已获修正。目前4小时线MACD在0轴之下运行，中短期均线组向上聚合，中长期均线组向下发散。RSI指标在39，随机指标在53，金价在布林轨中轨附近运行。今天白天多空分水岭在1601，上方阻力在1604，1606和1609，下方支撑在1599，1597和1594。分析师认为金价临近年底受外部因素影响巨大，交投清淡会导致突然剧烈震荡，近期需关注能否站稳1600关口。如果金价跌破9月26日低点1532，则金价面临长时间低位震荡。近期投资者应警惕震荡下行风险。分析师建议今天投资者可考虑在1570附近轻仓做多，目标在1600附近，或在上周四低点1560至1600之间寻找区间操作机会，短线多空皆有机会，止损5至10美元。