南华期货：铜铝延续下行趋势 反弹不宜期待过高

　　中国财政部：明年将下调730多种商品进口关税

　　年末电解铝行业出现关停潮的可能性不大

　　铝自身下游消费出现明显放缓迹象，短期暂难出现大幅上涨，未来全球宏观形势进展仍是主导铝价的主要因素

　　宏观消息方面：中国财政部上周四发布公告称，为积极扩大进口，满足国内的消费需求，2012年中国将下调730多种商品的进口关税。财政部公告称，关税调整措施将自2012年1月1日起生效。下调进口关税的商品包括煤炭、成品油、稀土、铜、铝、镍、天然橡胶和动物饲料等。财政部没有详细说明上述商品调整后各自的进口税率。本次降低进口关税举措将在平抑物价，稳定国内资源类产品的价格水平等方面发挥作用。

　　由于美元指数近期重上80点大关，伦铜承压明显。周五伦铜在连续四个交易日收阴后出现小幅反弹，但短期均线的形态已向空头转变，虽然前低仍存在一定支撑，但在美元强势和市场无利好消息的刺激下，预计上方空间有限。伦铝整体走势明显弱于伦铜，上方均线系统呈空头排列，上周期价一度跌破2000美元一线重要关口的支撑，上周五勉强收复。目前伦铝市场存在两大特点，一方面库存大增，且注销仓单减少，暗示现货供需疲软；另一方面期货持仓连续刷新高点，暗示多空分歧加大，部分抄底资金入场意愿增加。短期多空双方仍将围绕2000美元整数关口争夺，期价难有表现，谨慎投资者观望为主。

　　国内现货市场方面，周一长江有色金属报价显示，1#铜现货报价54450元-54600元/吨，升水50元/吨-升水200元/吨，较上周五报价下跌75元/吨；A00铝现货报价15960元/吨-16000元/吨，升水10元/吨-升水50元/吨，较上周五报价上涨80元/吨。12月16日消息报道，山西关铝股份近日关停部分产能属于国家计划内的落后产能，并非电解铝行业在经营性亏损下主动关闭产能，年末电解铝行业出现关停潮的可能性不大。

　　周一沪铜主力合约高开低走，期价早盘一度最低触及53040点，午后复盘后收回部分跌幅，期价目前重回11月下旬的震荡区间，日内受54000整数关口的压制明显。沪铜不排除后市有继续上补缺口的可能，但在均线系统的重重压制下，反弹空间不宜期待过高。日内沪铝主力合约受到上方5日均线和15800一线的双重压制，铝自身下游消费出现明显放缓迹象，短期暂难出现大幅上涨，未来全球宏观形势进展仍是主导铝价的主要因素。