德银：恒安毛利率将改善 目标价升至75港元

　　新浪财经讯 12月19日消息，德银发表报告，指恒安在家用纸品行业份额领先；毛利率于11月、12月开始复苏，因其主要原料纸浆的价格已较今年上半年下跌20%至30%；12月份婴儿纸尿裤销售势头改善。该行维持恒安“买入”评级，目标价上调4.6%至75元。

　　基于成本降低的滞后因素，该行将2011年恒安纯利预测削减6%，但升2012年至2013年预测1至2%；恒安目标价相应由71.7元升至75元，对应2012年预测市盈率24倍。

　　德银预测，2011年及2012年，恒安纯利分别为26.58亿元、36.02亿元，每股盈利2.16元及2.93元，预测市盈率33.6倍、24.8倍。