里昂降内险股目标价 维持看法负面

　　新浪财经讯 12月20日消息，里昂下调内地保险股新业务价值(NBV)增长预期，主要由于保费收入下降情况于下半年恶化，料国寿<02628.HK>、平保<02318.HK>及太保<02601.HK>将录得NBV按年跌幅。加上按市值计算的亏损，导致盈利及帐面值下降，目标价相应调低。

　　该行对内地保险业维持负面看法，由于销售及投资回报疲弱，行业盈利将持续受压，估值偏低时间将更长。

　　于NBV增长放缓期间，国寿受影响程度最大，料下半年NBV下跌17%，全年录得4%负增长；平保经纪收入较多，加上业务集中于已发展城市，收入可持续性较强，料下半年NBV仅跌6%；太保增加经纪方面的投资后，表现好于同业，但料下半年NBV亦会录得1%降幅。

　　除收入受压外，由于A股近日调整，盈利亦受压，保险企业盈利、市值及内涵价值预测亦将下调；里昂又指，虽然三家保险公司已完成发行次级债，但资本状况仍具风险。

　　该行下调三家公司目标价，国寿目标价自22元下调至21元，评级维持“跑输大市”。平保目标价自68元下调至65元；太保目标价自30元下调至28元；两者评级维持“跑赢大市”。

　　至于其他保险公司，太平<00966.HK>目标价维持16元；财险<02328.HK>目标价维持11.2元，友邦<01299.HK>目标价维持28元；以上评级同为“跑输大市”。