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阳光私募今年业绩前十名中四只为一期产品

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-21 16:08 来源: 新浪财经

  私募排排网 黎兰

  备受关注的一期现象在今年阳光私募业绩排名中表现突出。私募排排网数据显示,在前11个月的业绩排名中,前十名中四只产品为一期产品,而年内取得正收益产品中25%是命名为一期的产品。

  一期产品业绩名列前茅

  兴业信托·呈瑞1期是今年的黑马,2011年冠军的位置非他莫属,呈瑞1期11个月绝对回报率达到42.61%,远超第2名18个百分点。

  而在2010年,常士杉管理的世通1期也是以91.65%的净值增长率,力压群雄摘得桂冠。

  据笔者观察,除冠军位置常常被1期产品占领外,在2011年取得正收益的134只产品中,也有34只产品为命名1期的产品,占正收益产品近2.5成。

  其中,在今年的前十榜单中,有4个产品是1期产品。私募排排网数据显示,“深国投·景良能量1期”截至2011年11月15日,累计净值122.42,今年以来收益率16.63%,排名第3;“中信信托·国弘1期”截至2011年11月25日,累计净值103.26,今年以来收益率14.36%,排名第4;“外贸信托·博弘定增1期”截至2011年11月30日,累计净值1.0937,今年以来收益率14.21%,排名第5。

  除此之外,排名第十一的“山东信托·泽熙瑞金1号”、排名第十二的“中融·赢隆1期”、排名第十三的“深国投·君丰1期”、排名第十四的“中融·宁电1期”、排名第十五的“中融·思考一号”、排名第二十的“华润信托·展博1期”等也均为一期产品。

  一期产品不能代表新发私募业绩水平

  “私募第一期投资的股票和后面几期投资的股票,不会完全一样。因为作为公司的标志性产品,第一期投资的股票和时机,往往会更加慎重。虽然后面买的也许还是同样的股票,但是价格会不一样。”杨志为对一期产品容易取得优异成绩这样解释。

  杨志为还认为一名私募的精力是有限的。他说,规模大了,后面发的产品业绩势必会受到一定的影响。

  “一般而言,第一期产品规模相对较小,故操作较为灵活,所以当碰上适合自己风格的市场行情时,就容易出彩。”融智评级研究员陈伙铸说。

  除了上述原因之外,笔者还认为,私募对第一期产品往往会投入更多的精力去做。因为第一期产品对阳光私募有着重要的意义,他们都希望将第一期产品做成旗舰式产品,这样对公司未来的发展会有着更多帮助。相反,如果一期产品业绩不佳,也会增加后续发行产品的障碍。

  “同一个基金经理管理的产品中,部分业绩差异严重,原因多样。一是由于私募管理规模扩大后,私募投研能力没有跟上规模扩张的步伐,致使业绩下降;二是由于发行期间,行情不好,产品自身受到市场拖累;三是没有根据市场的变化及时调整自己的投资策略。”陈伙铸表示。

  值得投资者注意的是,由于一期产品是各私募公司的当红花旦,往往业绩比较突出,但并不代表后续的产品一定能够达到一期产品的业绩水平。

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