铜高开横盘 仍有上行空间

　　永安期货研究院金属部

　　今日市场

　　今日上海期铜价格上涨。全日成交541694手，持仓量减22736手至468760手。主力3月合约，以54590元/吨高开，盘中震荡，以54620元/吨收盘，上涨1010元。此合约全日成交444280手，持仓量减少10436手至245514手。

　　长江现货早盘均价55150元/吨，平水铜贴50元/吨，升水铜升80元/吨。

　　截止今日国内收盘时，LmeS铜3收盘价为7438.5美元；跨市套利进口现货月盈亏-878元/吨，次月进口套利盈亏-1093元/吨或-1.95%，三月进口套利盈亏-1900元/吨，三月期价价差7573元/吨(沪铜三月-伦铜三月×当日人民币兑美元汇率)，现货价差8239元/吨(沪铜现货月-伦敦现货×当日人民币兑美元汇率)。

　　倒挂幅度展宽，反套可以考虑建仓，即便被套也无碍，反套展期盈利可观。

　　消息要闻

　　智利全国矿业协会的主席Alberto Salas周二称，预计该国2012年铜产量料为570万吨。

　　高盛维持对铜和锌2012年看涨的观点，建议投资者买入LME2012年6月期铜和LME2012年12月期锌合约。

　　中国11月铜进出口为：精铜进口34.3万吨，同比48%，1-11月为242.8万吨，同比-9.86%；出口精铜为2053吨。

　　智利国家铜业公司(Codelco)的合同工威胁将在未来几日举行罢工，因该公司并履行其承诺。

　　中国媒体周二报道称，全国社会保障基金理事会已于上周五通过向国内拥有社保偏股类组合的基金公司增资，向国内股票市场注入资金人民币100亿元。

　　欧洲央行已经邀请欧元区各大央行预订其第一批无限制的三年期贷款，此举旨在维持欧元区在主权债务危机形势下的信贷流动。

　　技术分析

　　“东方不亮西方亮，道是无晴还有晴。”

　　铜价高开后窄幅横走，尾盘迅速建仓2万余手，机构持仓显示空头出场较多。笔者认为铜价蓄势之中，总体形态偏弱，但短期有反抽的动力，在5万5、6位置，方是沽空的保险点位。美元回撤跌破80点，短期技术性回调。

　　基本分析

　　股市再度下跌1%，虽社保基金入市100亿元提供支撑，但中国平安市场抽血260亿元收紧流动性。欧洲央行将提供无限制三年期贷款总额或达2930亿欧元，这或为银行提供短期流动性，有助于缓解银行压力，但对欧债的化解上杯水车薪。不过近期非欧债集中到期，欧债风险不至于显著爆发。

　　沪铜现货小幅升水，现货市场交投清淡；LME库存削减，注销仓单重心移至北美市场。美国11月新屋开工总数年化为68.5万户 预期为63.2万户，美国房地产市场复苏的迹象，对铜价产生显著的支撑作用，因美国房地产是用铜最多的行业。

　　后市展望

　　铜价“先扬”，亚洲盘横走54500，明日关注55000点阻力，但谨慎看待上涨行情，笔者认为等反弹到关键点位抛空更为理性和安全。

　　操作建议

　　观望，或到高位抛为主。