白糖冲高回落 短期继续调整

　　因多数投资者离场准备圣诞及新年假期，本周三ICE原糖期货在清淡交投中小幅收升，但成交非常清淡，原糖期货几乎创下3年来最小单日成交量。当日1203合约上涨12点，收于23.44美分；1205合约上涨6个点，收于22.98美分/磅。

　　今日郑糖1205合约冲高回落。高开于6169，最高6205，最低6149，收于6173，较上个交易日上涨34个点或0.55%。指数持仓量日增仓13198手，成交量为51万多手。

　　现货市场上，广西现货报价持稳，南宁中间商报价6650元/吨，持稳，销量一般。周五华东销区糖价或稳或跌，宁波报价6880元/吨，持稳，成交不好。华中销区涨跌不一，武汉报价6800元/吨，持稳，成交一般。

　　国内方面，中国海关发布11月份进口信息，11月份国内进口了42万吨糖，高于10月进口的33.7万吨。数据显示，今年前11个月国内进口糖242万吨，较去年同期增加了48%。国内大量进口的行为主要是因为在连续减产后，国内库存处于低位，存在补库需求。在连续大量补库后，国储库存正在慢慢恢复，同样后期调控能力也在增加。总之，影响糖价下跌的基本面并没有改变。但是糖价的下跌并不是一簇而求的，毕竟今年是国内增产第一年，整体库存仍处于低位，而除去进口外，国内1200万吨产量并不能满足国内1350万吨左右的需求，因此不确定因素造成糖价出现反弹的可能性仍然存在。目前国内正处于新老糖的交替之际，云南老糖已经基本售完，新糖开始出售，而面临马上来临的两节消费高峰期，近期下游销售有所好转，因此现货价格有所回暖。所以糖价跌势也有所放缓。

　　从盘面走势看，今日1205郑糖高开，开盘后单边上涨，最高至6250，随后开始震荡回调，持仓有所增加。白糖在触及年中低点后，近日走势有涨有跌，仍然是以调整为主，短期跌势或将有所放缓。目前操作上建议前期空头继续持有，近期入场空头可以先行退出。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部 

　　徐舟