恒泰大通：圣诞来临交投清淡 黄金冲高回落

　　恒泰大通产研中心分析师    木燃   

　　明天就是西方圣诞假期，致使全球的金融市场在本周里表现的比较平静，可能国际投行的交易员们都在考虑如果和家人过好今年的圣诞而无心的工作，其实往年都是一样，新年之前是市场唯一风平浪静的时候，给投资者们留下工作时间里的“休息时间”。圣诞节的气氛越来越浓，而远离西方的亚洲也感受到了圣诞的气氛，北京的大街上也看到了挂满五颜六色彩灯的圣诞树在寒冷的北风中闪耀。于是不由得感叹一声，2011年马上就要过去了。

　　欧洲央行(ECB)21日通过三年期长期再融资操作(LTRO)向银行贷款近5,000亿欧元，远好于3,100亿欧元的市场预期，但有关将有更多欧洲银行需更多资金应对当前危机的担忧升温，因远超预期的流动性招标结果暗示欧洲银行业的严峻状况甚于此前预期，因此在本周大多的投资者都抛售手中的资产来规避明年可能看不到的风险。

　　但是国际评级机构穆迪周五(12月23日)表示，美国AAA的债信评级前景仍为“负面”，并警告称，若不能进一步采取赤字削减计划，未来1-2年内将下调美国债信评级。凸显影响欧元区的债务风险很有可能在一直信用良好的美国发生。尤其是在明年美国大选之前，美国的共和党和民主党在消减财政赤字上面还要继续大做文章，这样看来渐渐高启的债务在以后的时间里一定影响到美国的经济发展和主权信用。

　　不过在本周美国公布的经济数据均好于市场的预期，因此看来美国的经济增长可能要延续到明年的第二季度，昨天美国劳工部宣布，在截至12月17日的一周中，首次申领失业救济人数为36.4万。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为38.0万。此前一周的初请失业金人数为36.6万。此前接受MarketWatch调查的经济学家平均预期该数字将从36.6万攀升至37.5万人。上周的首次申请失业救济人数创下2008年5月份以来新低。由此显示美国疲软的就业市场在实体经济好转的情况下可能得到了一定程度的改善，这样也提升了市场对美国经济增长的信心。同时又公布了12月美国消费者信心指数的终值为69.9点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为68.0点。12月消费者信心指数的初值为67.7点。从近期的美国经济数据看来，美国经济表现出复苏的良好迹象，但明年的表现也有一定的不确定因素。政府在预算政策方面仍存在分歧，美国经济前景相对还是较为乐观的，对美元也形成支持。避险需求也可能推动美元进一步走高。

　　12月22日央行发布的第4季度全国银行家问卷调查显示，宏观经济热度指数继续下降，两年来首次跌入临界值50%以下，为48%。企业贷款满意度预期指数结束了去年以来的下降态势，本季较上季上升0.4个百分点至31.4%。对下季货币政策，56%的银行家预期将保持适度水平，较上季上升13.9个百分点。权债务问题将令欧元区17国在2012年面临衰退，与此同时，中国明年经济增速可能放缓至7%左右，这都将导致全球经济增长减速。近期从中国公布的经济数据来看中国的经济增长出现放缓的迹象，汇丰银行公布12月份中国制造业采购经理人指数为47.5，连续四个月低于50枯荣点，显示中国在去年为了抑制高涨的物价而实行严厉的紧缩政策致使经济增长出现放缓，并且现在看来还有进一步回落的可能，因此中国的经济下滑也将影响到全球的经济增长，这样的看法得到普遍的认同。因此看明年中国的经济将如何的转型避免出现硬着陆，任务是艰巨的，道路是曲折的，可能前途是光明的。

　　值得注意的是，本周ETF基金连续两天大幅的减仓了共25.41吨，虽然持仓量还维持在高位，但是打击了投资者买入黄金的兴趣，并且可以看出机构对明年黄金的走势也不是非常的看好。因ETF的减仓影响了黄金在本周的反弹，这样造成了区间震荡格局。不过面临东西方新年的到来，看黄金市场还将维持窄幅震荡的走势。

　　从技术上，本周黄金呈现冲高回落走势，在上周大幅下跌以后技术反弹修整指标。但是周KDJ和MACD均出现死叉向下，由此看黄金的中短期下跌趋势还没有改变，周K线是有长上影线的阳线，显示此次反弹可能告一段落，因此将考验08年682美元的支撑强度如何？预计下周将出现震荡下跌的走势。