转债研究:中国平安拟发行260亿元转债点评

渤海证券股份有限公司 徐莉莉


　　事件摘要

　　中国平安12月21日发布董事会议案公告,平安集团拟发行总额不超过260亿元人民币的6年期可转换债券,票面利率不超过3%,募集资金用于补充公司营运资金,以支持集团各项业务发展;以及中国保监会批准的其它用途(包括但不限于在中国保监会批准后,补充公司资本金以提高公司偿付能力)。转债预计最快于明年三季度发行。

　　我们预计中国平安发行转债的预案近期会对市场有一定的冲击,但鉴于目前转债市场估值已然偏低,因此冲击力度也会随之衰减。转债市场的收益还取决于未来正股的走势。但提示投资者的是如市场在超预期的冲击下下挫,则注意关注价格回调低吸的机会。