申万收益投资价值分析:风险来自于申万进取净值跌破0.10元

华泰证券股份有限公司 胡新辉


　　投资要点:

　　1) 申万收益正常情形下基准收益为一年期银行定期存款利率+3.00%,但如果极端情形发生,即申万进取净值跌破0.10元后,申万收益将承担损失,暂时成了指数基金,风险急剧上升。

　　2) 对短期投资者而言,目前并不是买入申万收益的好时机。如果现在买入,距1012年年初的13个自然日期间的收益率为1.51%,而申万收益分配的收益为指数基金,风险较大。其次,由于极端情况发生的时候,申万收益将暂时承担指数基金下跌的损失,对申万收益持有人是不利的。第三,2012年第一个交易日折算之后,申万收益的折价率可能会小幅的扩大,因为此时部分在年末买入申万收益的投资者会获利了结。

　　3) 对长期投资者而言,最大的风险来自于极端情况发生,因此建议谨慎的长期投资者目前阶段以观望为主,等待申万进取净值上升到比较安全的水平,比如0.45元以上,再买入申万收益。