工业企业效益滑坡 期指维持弱势

　　海通期货投资咨询部 陶金峰

　　国家统计局27日公布，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润46638亿元，同比增长24.4%。11月当月实现利润5421亿元，同比增长17.9%；其中，国有及国有控股企业当月实现利润1024亿元，同比下降14.2%。

　　规模以上工业企业实现主营业务收入759338亿元，同比增长28.2%。每百元主营业务收入中的成本为84.98元，主营业务收入利润率为6.14%。

　　很显然，工业企业的效益仍在下滑，经济缓慢降温明显，对于商品和股指期货均构成利空。

　　资料来源：国家统计局

　　工业和信息化部部长苗圩26日表示，明年要把稳定增长放在突出位置，争取实现规模以上工业增加值增长11%左右的目标。明年上半年将出台一揽子中小企业扶持政策，包括减负、建设中小企业公共服务平台、支持创新型、就业型、高科技型中小企业健康发展等。

　　据介绍，明年的主要预期目标是，规模以上工业增加值增长11%左右，单位工业增加值能耗和二氧化碳排放量降低5%和5%以上，单位工业增加值用水量下降7%，电信业、软件和信息技术服务业收入增长6%和28%左右。

　　中小企业扶持政策对于明年工业增长或将带来一丝暖意，但是效果有待进一步观察。

　　商务部、发改委、公安部、税务总局、工商总局日前联合印发通知，决定自2011年12月至2012年6月在全国集中开展清理整顿大型零售企业向供应商违规收费工作。此次清理整顿主要针对利用市场优势地位向供应商违规收费的超市、百货店、电器专业店等大型零售企业及其下属门店。清理整顿的内容主要包括：规范零售商收取使用促销服务收费行为、禁止各种违规收费行为、零售商向供应商收费要落实明码标价要求等。

　　投资者期盼RQFII的开闸能给市场带来新增资金，但据记者了解，首批基金系的RQFII却偏爱债券，上报的产品清一色是偏债的稳健收益类产品。据从已经获批9家基金公司了解到，在获得RQFII资格后，这些基金公司的香港分支机构纷纷上报了产品，但瞄准的却是内地的债市。

　　随着各方对经济下滑担忧，市场普遍希望通过货币政策微调对冲经济下滑风险。业内人士表示，新增银行信贷约占社会融资总量的50%，为稳增长，支持广大中小企业融资，2012年信贷增长将超过8万亿元。可以预判，2012年信贷增长依旧保持高位，在经历2010年逾2700亿元股权融资，2011年近2900亿元债权融资后，2012年上市商业银行仍存再融资需求。

　　12月26日，中国人民银行授权中国外汇交易公布最新数据显示，银行间外汇市场美元兑人民币汇率的中间价为1美元兑人民币6.3167元，仅次于11月4日创下的1美元兑人民币6.3165元的最高纪录。此前，在外汇占款连续两月负增长、宏观经济增速下滑隐忧难退、热钱流出预期浓重等多项负面因素打压下，11月以来人民币即期汇价曾连续12个交易日触及跌停，并引发了部分投资者对于人民币中长期可能出现贬值的忧虑。

　　总体宏调推进的底色仍不变： 12月25日，继深圳、北京、上海之后，广州也表态明年继续限购。在调控严厉趋势不减之下，首套房贷松动对楼市影响有限。虽然目前市场上，有部分银行开始调回基准利率，甚至不排除更低幅度优惠；但在当前房价下行趋势下，商业银行出于自身风险和利益考虑，首套房贷大幅优惠不太可能，首付重回二成更不可能。

　　据新华社报道，国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德在25日法国媒体刊发的专访中警告，世界经济“处境危险”，欧洲主权债务危机正增加美国和新兴经济体面临的风险。

　　拉加德说，欧债危机演变成公共财政和金融体系稳固性的信任危机，并有可能加剧社会矛盾。而欧债危机引发的不稳定性因素正影响到全球最大的经济体美国和引领最近十年全球经济增长的新兴经济体。

　　拉加德指出，欧盟领导人本月初达成的协议还无法真正化解欧债危机，这些协议在金融措施方向“缺乏细节”，而在基本原则方面又过于“复杂”。但在目前情况下，欧洲国家必须加快实施这些协议。

　　12月27日，国内商品期货多数小幅低开或平开，开盘后沪锌、沪铝、螺纹钢、棉花、强麦、早籼稻等期货小幅反弹。

　　12月27日，股指期货小幅低开，IF1201开盘2340.4，早盘最高反弹至2350.2，最低下探至2324.8，期指增仓6000多手。股指现货小幅低开，现货指数比期指更弱，各板块普跌，唯有开发区板块小幅反弹，金融板块跌幅较小，次新股、电器、酿酒等板块跌幅较大。

　　工业企业效益继续下滑，虽然政府将在明年出台政策扶持中小工业企业，但是效果仍难预料。商业银行大量发行次级债等债券来融资，新股融资压力未消，明年1月法国AAA评级或将下调，欧洲主权债务危机正增加美国和新兴经济体面临的风险。内忧外患，股指和期指中长线跌势难改，日内期指将维持弱势，并可能再探新低，IF1201将下探2306和2294的支撑，反弹阻力 2364和2400。