曾军：宏观经济2012年上半年触底反弹

　　编者按：2011年熊市给投资者造成了巨大的损失，即将到来的2012年市场局势更加扑朔迷离。为了帮助投资者把握2012年宏观经济和市场走势，私募排排网特推出私募人物专访系列报道——《2012阳光私募掘金新策略》，与大家一起分享2012年重量级私募人物的投资智慧。

　　本期采访人物：金中和CEO曾军

　　人物介绍：曾军，深圳市金中和投资管理有限公司CEO、投资总监，2008年阳光私募年度收益冠军。17年证券从业经历，具有丰富的金融市场趋势判断和金融衍生产品交易经验。

　　私募排排网数据显示，曾军管理的产品“重庆国投·金中和西鼎”在2011年阳光私募前11个月业绩总排名中排名第二。

　　私募排排网 黎兰

　　私募排排网12月28日讯：曾军在接受私募排排网采访时表示，今年实行全面紧缩政策，所以各种经济数据在下滑，值得注意的是，下滑的状况，是主动经济下调的结果。

　　他还称，2012年经济走势的话，由于基调是保增长，所以，我国经济会在一、二季度触底后反弹。

　　2012年CPI处于3%—4%

　　私募排排网：通胀见顶回落明显，2012年通胀会如何演变？货币政策又会怎样变化？

　　曾军：通胀将不是2012年的主要矛盾，CPI会处于3%—4%之间，会保持中位状态。由于今年的重点是保增长，所以，货币政策会比今年要宽松。

　　私募排排网：近来人民币兑美元汇率出现连续跌停，您怎么解读这一事件？

　　曾军：其实资金量流出不大，况且人民币也没有贬值，

　　所以这个事件不值得关注。

　　政策放松房地产板块就有机会

　　私募排排网：房价下跌明显，您怎么看房地产在2012年的走势，如何看房地产板块的机会？

　　曾军：取决于政策，目前房价的下跌是行政干预的结果，市场原因只能占第二，并不是经济原因造成的。具体走势的话，密切跟踪政策才知道。

　　从估值来看，房地产板块的吸引力还是很大的。由于不可能再低了，故风险小，而如果在2012年有政策放松的话，那就是利好，房地产板块机会还是很多的。

　　私募排排网：2011年底，宏观政策开始关注“保增长”，您认为2012年宏观政策的重点是什么？

　　曾军：2012年宏观政策的重点是“保增长”，所以保增长的措施会很多。财政方面，减税纲要要出台；货币政策会比今年放松；信贷方面，今年是7.5万亿，2012年会在8万亿左右。

　　经济明年上半年触底反弹

　　私募排排网：目前各种经济数据都在下滑，您怎么看2012年的经济走势？

　　曾军：今年实行全面紧缩政策，所以各种经济数据在下滑，值得注意的是，下滑的状况，是主动经济下调的结果。

　　2012年经济走势的话，由于今年的基调定下来了，是保增长，所以，我国经济会在一、二季度触底后反弹。

　　私募排排网：2011年创新的产品格外多，业绩也比较出色，您觉得他做的好的原因是什么，明年这些创新产品的市场情况您怎么看？

　　曾军：丰富了投资者的渠道，不断地适应市场的需求，推陈出新，是今后的发展方向。我是比较乐观的，明年的市场一定比今年市场要好。

　　2012年股市环境好于今年

　　私募排排网：2012年影响A股走势的最主要的因素是什么？最大的风险在哪里？

　　曾军：最大的因素是宏观经济能否恢复到正常的范围内。

　　最大的风险是政策的力度、节奏，有没有造成迟滞，从而造成经济过度下调；外围是次要的。

　　私募排排网：您觉得2012年A股有没有行情？对2012年的行情怎么看？

　　曾军：2012年的环境比今年要好，我比较乐观。具体的行情需要结合政策来看，元旦之后，根据政策的节奏、力度才能判断。

　　2012大盘高点或超出市场预期

　　私募排排网：2012年大盘的点位会在哪个区域徘徊？

　　曾军：目前来看，应该是2100点—2700点。但从历史来看，一般都会出现出乎意料的结果，低点可能不会再低了，高点可能会超出市场。

　　私募排排网：2012年看好哪些板块？

　　曾军：长周期的话，看好消费内需、节能环保；从估值方面的话，看好大盘蓝筹股；从中小盘看的话，看好成长性强的股票。

　　私募排排网：2012年您坚持的投资理念是什么，在2012年里您的操作策略会是怎样的？

　　曾军：根据政策来调整操作策略，仓位上的话，比今年要高。

　　私募排排网：在2012年里，贵公司如何做持仓上的风险控制？

　　曾军：政策的节奏、力度是根据和标准。最担心政策的迟滞。

　　坚持适合自己的操作体系

　　私募排排网：贵公司在2012年的发展规划是怎样的？比如说希望发行多少产品，产品方式上有没有创新？人员方面有没有变动等。

　　曾军：2012年在发展规划上，对规模没有要求，把现有的客户管理好，把自己的风格、特点展现出来就够了。

　　在发行的产品上，会推出量化投资的产品。

　　在人员上，没有变动，会在原来的基础上整合资源。

　　私募排排网：最后，在2012年的操作策略上，您给私募排排网网友的建议是什么？

　　曾军：每个人都有自己的风格和原则，所以要找到适合自己操作策略，并且坚持适合自己的操作体系。