银河期货：美国经济数据利好 国内金属延续反弹

　　行情回顾：

　　沪铜低开高走，盘中震荡加剧；沪铝冲高回落，反弹动力不足；沪铅反弹，涨幅达1.48%；沪铅高开高走，延续反弹行情。

　　操作策略：

　　铜价仍处于区间震荡之中，市场等待节后宏观因素的明朗；沪铝指数的强弱分界线在16000元/吨，但考虑到国内铝价受基本面的影响更大些，后期出现反弹的可能仍较大，下游消费企业可逢低增加买入套期保值的头寸；

　　锌价关注14500-15000元之间方向性选择，震荡思路对待。外盘关注1800美元有效支撑性；美国经济数据的向好对近期铅价形成支持，但考虑到欧洲主权债务问题仍存在较大的不确定性，铅价的大幅反弹也有较大的压力。操作上，仍以震荡思路对待。

　　影响因素：

　　虽然美国良好的经济数据提振了市场人气，但是欧债危机以及市场交投清淡仍然使得后市不容乐观。美国供应管理协会芝加哥分会发布的12月芝加哥PMI显示，12月指数环比下降0.1个百分点，至62.5%，好于经济学家的平均预期。美国房地产经纪商协会发布的11月二手房签约销售报告显示，签销指数环比大涨7.3%，为19个月以来的最大增幅。意大利虽然成功拍卖70亿欧元3年期与10年期国债，但是收益率仍然处于高位，且低于既定目标85亿欧元，显示市场仍然谨慎。鉴于未来几个月意大利面临大量债务到期数量，意大利总理呼吁大幅提高欧元救助基金的规模。国内方面，各项产业鼓励和扶持政策出台，发改委、商务部鼓励外商投资新兴产业与服务业。本周3年期央票停发，央行公开市场净投放90亿元资金，市场对政策再次松动的预期升温。

　　品种基本面：

　　铜：基本面上，LME库存继续减少，注销仓单超过4万吨，但国内现货疲软，现货贴水较大。上海电解铜现货报价贴水400元/吨至贴水200元/吨，平水铜成交价格55100-55250元/吨，升水铜成交价格55200-55400元/吨。

　　铝： 上海铝现货成交价格为15980-16000元/吨，升水10-升水40元/吨，低铁铝16020-16060元/吨，无锡现货成交价格15930-15950元/吨。

　　锌：现货对主力合约贴水在150-200元/吨附近，进口锌在价格上仍有较大优势，由于年底资金紧张，市场整体交投清淡。基本面上，11月中国进口锌精矿为26.09万吨，环比增25.72%，1-11月累计进口锌精矿265.72万吨，同比减10.89%；这主要是因为国内冶炼企业开工率较前期有所回升以及部分锌冶炼项目投产，对于原料需求有所增大，带动了锌精矿进口量。

　　铅：国内铅现货成交有限，现货市场整体成交清淡，品牌铅成源、豫光等报价多在15230-15250元/吨，其他铅蒙自等报于15200元/吨。 

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)