2011市场涨跌互现收官 白糖以年内最低收盘

　　董双伟

　　2011年国内金融市场最后一个交易日，市场以涨跌互现收场，主要大宗商品持仓量，除PTA品种持仓放量外，其它基本都以减仓收场。在宏观面相对浑浊之下，国内股市，有色金属、化工品塑料和PTA，位居上涨前列，涨幅最高超过2%，农产品震荡后尾市同样报红。软商品棉花、糖，以及天然橡胶则代表了弱势一方：

　　其中白糖跌破6000关口，9月更是一度跌破5900元，创下8月份以来调整新低；棉花受其影响，同样走低，日K线大幅收阴，短期突破平台是否有效需要验证，临交割月1月合约最低至19630元，跌幅较深；天胶可以说在近期的不知不觉中，再次逼近今年大幅调整的10月中下旬以来形成的低位24000元上下一线。

　　棉花市场

　　今日中国棉花协会月报显示，为保持国内棉花面积相对稳定，提高棉农植棉积极性，有关部门已着手准备，在2月底之前公布新年度收储价格，同时，为了保证纺织企业用棉需求，进口棉配额发放工作也已准备就绪。坊间更是传闻，收储价格与2011年持平，增发配额数量在110万吨左右，未经证实，但由于此前预期收储价格2012年有可能提高，增发配额有望推迟至5月份前后，此传闻对市场造成一定的压制。

　　从政策面客观分析，国家稳定棉价，避免大幅波动，希望棉价稳定在较小的范围之内，可能是初衷。截止29日收储累计达到了205.56万吨，预计在短期继续产生提振作用，同时农发行加大资金支持力度，基本面现货外棉报价提高，国内价格企稳，国内纺企补库意愿有所增强。在多空因素的交织下，技术上郑棉近日高位突破关口若不能有效站稳，料继续维持区间震荡。操作上，似乎对于目前的棉花市场，关注技术位前提下，保持波段性多单操作思路，更加稳妥。

　　白糖市场

　　今日下破6000元，主力9月更是一度跌破5900元，最低至5399元，具有很强的指标意义。

　　回顾本轮下跌，8月中下旬开始，从7200-7400，到6700-6900，再到6300-6400，进而最近两周整理的区间6000-6250，6000元整数关口今日顺利如预期的告破，已经在向下一步直穿的区间进发，而整个时间经过也不过4个月而已。

　　今日资金面出现大幅减仓，节前效应起到了一定作用，但交易所公布的持仓席位变动看，主力多头万达大幅减仓18453手，近期来少见，而空头一方主力永安继昨日减仓1.3万手后今日再次缩减9500多手，为今日较为明显的持仓席位变化。

　　下一步如何，市场不免再次激荡抄底的思想，但笔者认为，在目前下跌趋势仍没有结束之际，并不赞成，至于原因方面，也是近期一直强调的：“开榨高峰、消费即将进入淡季，季节性规律等继续压制市场”，外盘ICE期糖仍可能走低。当然对于后市，多头一旦继续主动撤离，离阶段性行情结束可能不远，这一点是需要提示的。

　　<个人观点 仅供参考；据此入市 风险自担>