瑞信：裕元目标价由30港元调低至26.4港元

　　新浪财经讯 1月4日消息，瑞信表示，裕元<00551.HK>截止去年9月所录得全年收入按年上升21.7%，但纯利按年下跌6.2%，逊於瑞信及市场预期。业绩疲弱主要因为原材料及工资成本上涨，原始设备制造商(OEM)毛利率下降，合资企业及联营带来的收入减少，特殊项目损失及股东权益等。该行指公司ODM/OEM 的毛利率由2011年第一季21.7%下降至第四季18.5%，料未来两季仍有压力。故保守假设，下调每股盈利预测10-13%，而目前催化剂有限，短期内股价难以重上水平，目标价由30港元调低至26.4港元，评级维持“中性”。