展恒交易型基金周报：维持谨慎 等待机会

   来源：展恒理财

　　内容摘要

　　上周市场持续缩量，上证指数周三创出2134.02的年内新低。之后两天大盘开始反弹，但并无收复周一的开盘价，一周微跌0.24%；深证成指一周跌幅0.64%。两市日均成交额分别为上证指数385亿，深证成指387亿。中小板下跌1.27%。截至上周A股指数已连续下跌8周，并连续两周收缩量十字星，短期已处于超跌状态。

　　上周消息面方面依然保持相对平静这也是造成上周继续缩量，并收十字星的主要原因。短期来看随着通胀的逐步回落和经济面临下行，市场普遍预计春节前后央行会继续放松货币政策，但相对于市场信息而言也许只能说是偏中性，长期来看IPO的压力也许会继续影响市场做多的信心。

　　上周指数型分级基金杠杆端溢价率均表现为回升状态，目前溢价率均维持在20%到35%之间。短期来看在市场反弹的时候折溢价也许会维持相对稳定，杠杆特点能有效表现出来。优先端方面上周折价率略有缩小但幅度不大，均在1%以内，目前折价率均维持在20%上下。

　　上周传统封闭式基金价格和净值均表现为下跌，价格方面平均跌幅为3.11%，净值跌幅为0.96%。截止周五收盘传统封闭式基金折年收益率为5.49%，相对于上上周有所增大。长期来看仍可继续关注封基，单从折价率来看仍具安全性优势。

　　上周ETF产品均为下跌，截止周五收盘华夏50ETF一周价格下跌0.18%，上证180下跌0.00%，易方达深100ETF下跌0.70%，华夏中小板ETF下跌1.42%。

　　1.  交易型一周回顾

　　上周指数型分级基金杠杆端溢价率均表现为回升状态，目前溢价率均维持在20%到35%之间。短期来看在市场反弹的时候折溢价也许会维持相对稳定，杠杆特点能有效表现出来。优先端方面上周折价率略有缩小但幅度不大，均在1%以内，目前折价率均维持在20%上下。

　　上周传统封闭式基金价格和净值均表现为下跌，价格方面平均跌幅为3.11%，净值跌幅为0.96%。截止周五收盘传统封闭式基金折年收益率为5.49%，相对于上上周有所增大。长期来看仍可继续关注封基，单从折价率来看仍具安全性优势。

　　上周ETF产品均为下跌，截止周五收盘华夏50ETF一周价格下跌0.18%，上证180下跌0.00%，易方达深100ETF下跌0.70%，华夏中小板ETF下跌1.42%。

　　下面是交易型基金价格、净值涨跌，及主要股指涨跌幅对比：

　　2.创新型分级基金

　　上周指数型分级基金杠杆端溢价率均表现为回升状态，目前溢价率均维持在20%到35%之间。短期来看在市场反弹的时候折溢价也许会维持相对稳定，杠杆特点能有效表现出来。优先端方面上周折价率略有缩小但幅度不大，均在1%以内，目前折价率均维持在20%上下。

　　主要关注的杠杆：

　　主动管理杠杆：其折溢价走势如下图

　　 

　　数据区间：2011-1-7日至2012-01-04

　　指数杠杆：折溢价走势如下图

　　

　　数据区间：2011-1-7日至2012-01-04

　　3.传统封基

　　上周传统封闭式基金价格和净值均表现为下跌，价格方面平均跌幅为3.11%，净值跌幅为0.96%。截止周五收盘传统封闭式基金折年收益率为5.49%，相对于上上周有所增大。长期来看仍可继续关注封基，单从折价率来看仍具安全性优势。

　　下图是07年以来，封基周末平均折价率变动：(负号表示折价)

　　4.ETF

　　上周ETF产品均为下跌，截止周五收盘华夏50ETF一周价格下跌0.18%，上证180下跌0.00%，易方达深100ETF下跌0.70%，华夏中小板ETF下跌1.42%。