GMI：非农表现抢眼 美元再创新高

　　货币

　　美元指数

　　美国2012总统选举共和党党内预选于3日正式拉开帷幕，新年伊始，美元大有借此东风卷土重来之势。周初欧美较好的经济数据使市场情绪回暖，欧元曾短暂上扬。但德法较为顺利的国债标售后，欧元区不佳的经济数据，西班牙，意大利，匈牙利，希腊的负面新闻使欧元再度承压，而美国强劲的非农数据使美元再创新高。

　　周初，德法公布的制造业采购经理人指数好于预期。德国12月季调后失业率6.8%为历史最低，好于预期。欧元短暂冲高。德国在11月标售国债遭到冷遇引发市场担心之后，周三再次发售40.57亿欧元10年期国债，平均收益率为1.93%，略低于11月的1.98%，超额认购率为1.3，高于此前的1.1。法国随后拍卖了79.63亿欧元的国债并获得149.56亿欧元的认购。法国拍卖的国债虽然需求良好，但其认购率骤降表明其市场购买意愿降低，而投资者对法国未来债信评级信心已经开始动摇。

　　上周三据媒体报道，欧元区第四大经济体西班牙正考虑是否向欧盟和国际货币基金组织(IMF)申请援助，以重组该国银行业。虽然西班牙政府回应否认此事，但无风不起浪，接受援助可能是该国解决债务和银行业重组问题的最佳方式。西班牙财政部长德金多斯近日也表示，西班牙银行业将划拨总计500亿欧元的坏账准备金，用于不良房地产贷款减记。这一数字约相当于西班牙国内生产总值(GDP)的4%。而德金多斯同时强调，在绝大多数情况下，银行可依靠自身利润提供拨备，但最终完成不良贷款减记需不止一年，而是若干年。

　　除去西班牙，另一个与国际货币基金组织展开谈判的国家是匈牙利，虽然匈牙利不是欧元区成员国，但一旦其破产，欧洲各大银行也会受到拖累。由于国债收益率上破10%，加之欧盟委员会要求政府维护央行的独立性，匈牙利改变政策以满足国际投资者要求的压力加剧。在此形势之下，匈牙利政府表态愿意于IMF展开谈判，但目前谈判事宜已陷入僵局，原因是匈牙利认为新的法律将另其央行的独立性受到威胁。

　　与欧洲的泥沼相比，美国近期的经济数据展现出强劲的气息，特别是上周五的非农就业数据大超预期。周二美国政府发布的11月营建开支报告显示，最新数据创下了近1年半以来新高，报告进一步增强了市场对美国2011年四季度GDP将强劲增长的预期。ISM公布的制造业指数显示， 12月美国ISM制造业指数从之前的52.7%升至53.9%，同样为半年高点。周三，美国11月工厂订单数据环比攀升1.8%，环比涨幅为近5月来之最。首次申请失业金人数均值降至2008年6月以来的最低水平。周五美国政府发布的12月非农就业报告显示，12月就业环比增加20万，大幅超越市场预期，而失业率降至8.5%，是近3年时间以来最低的。12月就业报告是迄今最强有力的一份表明美国经济的活跃度提升的报告。受此影响，欧元/美元在尾盘跌破1.2700。

　　综上所述，美元指数上周先抑后扬，收盘于81.26。

　　本周美国需关注：周四美国12月零售销售，周五美国1月密歇根大学消费者信心指数初值。

　　欧元/美元

　　技术面上，中长期趋势保持看跌，并且ADX显示跌势持续增强，对中长期而言，超跌反弹的压力不是没有，但远未到非常严重的程度。短期趋势为盘整，随时可能再度下调至看空。尽管我们仍有强烈的看空未来欧元至1.2000的意向，短期的超卖已经到比较严重的程度，即使迅速下滑至1.2500，仍然有一定可能回到现在的位置。

　　本周欧元区需关注：周四德国12月消费者物价指数，欧元区1月央行利率决议等。

　　美元/日元

　　技术面上，美元/日元没有突破78.30，而回调至接近76.50这一盘整区间下沿，中长期趋势下调至盘整。一旦跌破76.50，可能将会确认盘整下跌的态势。短期尽管目前依然看跌，但略有止跌迹象，CCI出现空头收兵信号，MACD柱线收窄。只要没有收于76.50下方，我们将维持盘整观点，并且保留美元/日元再度突破78.30的可能。

　　本周日本需关注：周一日本市场休市，周四日本11月贸易帐及经常帐等。

　　英镑/美元

　　技术面上，英镑/美元的中长期趋势维持看跌不变，ADX显示下跌趋势有进一步增强。短期趋势目前为盘整，DMI显示目前极度弱势，而CCI发出卖出信号，显示目前下跌的可能更大一些。一旦跌破1.5270，将有较大可能开始加速下跌。但如果英镑/美元重回1.5800上方，这一切将会反转过来，只是目前看来这种可能非常的小。

　　本周英国需关注：周四英国1月央行利率决议等。

　　商品期货

　　黄金

　　上周一由于正值圣诞新年假期，欧美等主要国家均处于休市状态，黄金市场交投清淡。受到伊朗地区局势紧张刺激，市场避险情绪高涨，再加上美元走弱的支撑，黄金周二上涨2.2%，再次收于每盎司1600美元之上。周三市场仍旧对欧元区主权债务危机和伊朗的原油供应问题感到担忧，黄金上涨0.52%。周四对于欧债危机的担忧继续刺激避险买盘，黄金温和收高0.65%。黄金周五收盘下跌，扭转此前4个交易日的连续涨势，主要由于美元汇率有所上涨，以及投资者在本周金价连续上扬后获利回吐。欧盟政府周三就伊朗石油进口禁令达成初步共识，作为配合美国方面对伊朗实行经济制裁的一部分。欧盟禁止进口伊朗生产的石油是西方国家协同施压行动的一部分，旨在迫使德黑兰放弃其核计划。许多西方国家的政府担心，这一计划最终可能导致伊朗造出原子弹。伊朗方面已多次表示，其目的是和平利用核能。我们认为黄金短期可能将维持区间盘整，中期变数犹存。