首创期货：黄金信息早报

　　外盘评述

　　COMEX黄金期货上周五(1月13日)收盘下跌逾1%。评级机构标普将调降多个欧元区国家的主权评级，并得到标普证实。市场风险情绪急转直下，美元大涨令黄金承压走低。

　　Comex-2月黄金期货收盘下跌16.90美元，跌幅1.03%，报1,630.80美元/盎司。Comex期金于2011年9月6日触及纪录高位1,923.70美元/盎司，期金2011年全年上涨145.4美元，涨幅10.23%。

　　期金周五成交量较其30日平均水平高出约40%，与上周新年假期后热络的市场行情相一致，势将成为去年12月中旬以来交投最热络的交易日之一。

　　对于强势美元构成进一步推力的因素在于评级机构标普上周五调降数个欧元区国家评级的动作。尽管此举发生在美股收盘之后，但之前关于评级调降的消息不胫而走早已令市场风险情绪急转直下，黄金受到严重拖累。

　　标准普尔周五宣布下调9个欧元区国家的主权评级，维持负面展望。标普将塞浦路斯、意大利、葡萄牙、西班牙长期信贷评级下调2个级距；并将奥地利、法国、马耳他、斯洛伐克、斯洛文尼亚长期信贷评级下调1个级距。标普还维持比利时、芬兰、德国、爱尔兰、卢森堡、爱沙尼亚、荷兰长期信贷评级不变。

　　评级遭到调降后，法国评级现为AA+，西班牙评级为A，意大利评级为BBB+，奥地利评级为AA+，葡萄牙评级为BB。

　　经济速递

　　中国内地对黄金的需求飙涨

　　香港统计处上周三(1月11日)最新公布的数据显示，香港11月流入中国内地的黄金数量较10月增长近20%，持续上升的购买量令香港流入内地的黄金数量在去年前11个月呈三倍增长。

　　数据显示，香港11月流入中国内地的黄金数量达到历史新高，为102.525公吨，令去年前11个月总流入中国内地的黄金数量达到389.295公吨。

　　世界黄金协会报告显示，2011年中国黄金消费量料较上年增长约10%。世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪表示，未来十年中国黄金消费量料增长强劲。

　　Sharps Pixley CEO Ross Norman指出，香港向中国大陆黄金出口的大幅上涨可能要归因于中国央行的买盘。Norman在报告中指出，在12月份探访上海时发现，上海的金店门可罗雀。此次访问距离11月月底才过了一周时间，购金活动可能发生在中国的其他地方，但目前还有另一个解释，就是中国的银行尤其是央行在增持黄金。

　　美国方面对黄金的实物需求亦值得一提，美国铸币局公布的数据显示，一月迄今共售出7.9万盎司金币，高于去年12月的总销量6.55万盎司。银币销量月比变化更加剧烈，一月迄今银币销量达到396万盎司，已经超过去两月银币销量的总和。

　　德国商业银行指出，1月份迄今美国金银币销量较上月有大幅增长。无论如何，金银目前的价格水平已经极有吸引力，目前金银币较上市交易基金(ETF)更受青睐。

　　两大央行安然议息 年内期待仍高涨

　　欧洲央行(ECB)在1月政策会议上宣布，维持基准再融资利率在1.00%不变，暂停了此前连续两个月的降息举措，符合市场预期。尽管欧债危机对欧元区经济构成严重威胁，但自上一次会议以来，欧洲经济出现了一定的企稳迹象。欧洲央行同时宣布，维持隔夜存款利率在0.25%，并维持隔夜贷款利率在1.75%不变。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在随后的政策声明中表示，由于宏观经济前景依然存在很大的不确定性，同时欧元区通胀压力尚未缓解，欧洲央行据此选择暂缓降息。他表示，经济前景存在高度不确定性，经济前景的巨大下行风险持续存在。一系列因素对经济增长的动能构成打压，包括消费者和企业信心疲软，宏观来讲还包括债务危机未解、全球经济预期疲弱、保护主义等。

　　英国央行1月12日宣布，维持利率和量化宽松规模不变，一如市场预期。但央行指出，预计已经宣布的资产购买计划要到2月初才能完成，且量化宽松规模将继续接受评估。英国宣布，维持官方银行利率在0.50%不变，该利率自2009年3月以来就一直维持在该水平。该行同时将量化宽松规模维持在2750亿英镑不变。经济学家预计，英国央行仍将进一步扩大量化宽松规模。此前，英国央行政策制定者们对该国经济可能萎缩，甚至陷入衰退的风险发出警告，欧债危机令英国最大的贸易伙伴--欧元区经济受创，并对英国经济构成拖累。不过市场普遍预期欧洲央行年内将再降息50个基点，而英国央行也会进一步扩大资产购买规模。

　　意西发债交答卷 评级机构横竖不放过

　　本周西班牙和意大利发债成功，尤其是西班牙，西班牙的国债拍卖特别成功，最终发售规模接近100亿欧元，是原定最高发售目标的2倍，同时平均收益率较上次拍卖的同类国债大幅下降。预计西班牙今年需融资360亿欧元左右，这一次拍卖就解决了近1/3的融资需求。意大利同日拍卖85亿欧元1年期国债，平均收益率2.735%，而去年12月中旬的最近一次同期国债拍卖收益率为5.95%。

　　但是，评级机构仍然没有停止向欧元区开火。惠誉评级(Fitch Ratings)1月10日在伦敦举办了年度欧洲信贷展望活动，与会的该机构多位官员对于影响本年度欧洲国家及银行业信贷评级前景的主题那做了阐述和讨论。惠誉评级欧洲、中东和非洲(EMEA)主权评级主管Ed Parker称，今年料不会调降法国AAA的主权评级，而意大利或西班牙等其它正在接受评估的国家评级则有可能被下调一到两个级距。惠誉全球主权评级部门主管David Riley称，当惠誉完成对六个欧元区国家的评估后，很有可能调降意大利评级。这六个国家此前被惠誉置于负面的观察名单之中。

　　更令市场慌张的是另一家评级机构标普；标普1月13日宣布下调9个欧元区国家的主权评级，维持负面展望。标普将塞浦路斯、意大利、葡萄牙、西班牙长期信贷评级下调2个级距；并将奥地利、法国、马耳他、斯洛伐克、斯洛文尼亚长期信贷评级下调1个级距。标普还维持比利时、芬兰、德国、爱尔兰、卢森堡、爱沙尼亚、荷兰长期信贷评级不变。标普表示，评级被调降主要归因于欧洲领导人在解除系统性压力方面做得不够。货币当局对欧元区危机的响应基本充分，但随着危机的发展，这可能转变。

　　汇市跟踪

　　欧元

　　欧元/美元纽约时段开于1.2788水平，早盘时段，汇价持续走低，盘中刷新日内低点1.2636。午盘时段，汇价低位整理，最终收于1.2668水平附近。

　　欧元/美元位于5日均线下方，MACD指标绿色动能柱收缩，KDJ指标走平。若汇价突破1.2860水平，则反弹目标将指向1.2990水平。若汇价跌破1.2600水平，则回调目标将指向1.2350水平。

　　日元

　　美元/日元纽约时段开于76.71水平，早盘时段，汇价持续走高，盘中刷新日内高点76.99。午盘时段，汇价震荡整理，最终收于76.95水平附近。

　　美元/日元位于5日均线附近，MACD指标绿色动能柱收缩，KDJ指标向上。若汇价突破78.60水平，则反弹目标将指向79.50水平。若汇价跌破76.10水平，则回调目标将指向75.60水平。

　　能源市场

　　NYMEX 2月原油期货盘中最高触及100.19美元/桶，最低下探至97.70美元/桶，下跌0.40美元，收至98.70美元/桶，跌幅0.40%。油价本周累计下跌2.86美元，跌幅2.82%。

　　基本面利好因素：

　　1. 汤姆森路透/密歇根大学公布的数据显示，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值为74.0，高于经济学家预期的71.5，且为去年5月以来的最高水平。

　　基本面利空因素：

　　1. 有欧元区政府消息人士表示，国际评级机构标普将在日内晚些时候调降数个欧元区国家的评级。

　　2. 英国国家统计局(ONS)公布的数据显示，英国12月未季调生产者输出物价指数月率下降0.2%，预期持平，为2010年6月以来首次下滑。

　　后市展望：

　　Purvin & Gertz的能源咨询师Victor Shum表示："伊朗问题可能持续很长一段时间，不过正因如此，伊朗暂时不会出现供应中断。而相比之下尼日利亚的原油供应中断就显得极为可能了，这才是我们需要担心的。"