有色金属低开高走 反弹或持续

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格低开高走，维持前期反弹走势。

　　操作策略：

　　铝：短期，沪铝波动区间仍有继续上移可能，操作策略不变，建议下游消费企业逢铝价调整布局中长线买入套期保值头寸；

　　锌：锌价震荡偏多思路对待，有望继续挑战15300元一线；

　　铅：当前看，市场氛围谨慎乐观，总体铅价延续震荡偏多走势，支持位15400、15200。

　　影响因素：

　　周末市场利空消息不断：标普下调欧元区9个国家评级，包括为EFSF提供信用担保的法国；希腊政府与私人部门之间债务谈判破灭；中国外汇占款连降三月，资金流出明显。目前市场处于微妙关口，在基本面难以大幅改变的情况下，政策变动成为市场关注的焦点，包括欧元区在评级下调之后是否会加快流动性释放进程以及国内是否也将加快流动性释放进程，我们看到德国总理默克尔表示将尽早启动永久救助机制--欧洲稳定机制。明天是季度宏观经济发布时间，尤其是4季度GDP数据以及相关工业增加值、固定资产投资数据是关注焦点，目前市场预期4季度GDP增速将小幅下滑至9%左右。政策节奏变动将依据外围形势，一旦外围恶化超出预期，政策恐将提前变动。

　　品种基本面：

　　铝：国内铝现货市场仍表现疲软，上海铝现货成交价格为15980-16020元/吨，贴水100-贴水50元/吨，低铁铝16040-16060元/吨，无锡现货成交价格15930-15970元/吨。临近假期，下游采购基本停滞。基本面上，近期国内铝期货、现货市场库存均出现了恢复性增长，但对铝厂减产的预期仍对国内铝价形成提振。

　　锌：基本面上，去年12月锌冶炼厂开工率有所下降，主要还是受到锌价过低以及原材料供应不足的影响。春节将至，冶炼厂节前备货已基本完成，市场少有企业继续采购锌精矿；不少下游企业已经停产放假，市场需求较弱。0号锌成交于14950元/吨附近，1号锌成交于14850-14900元/吨区间。

　　铅：供需面，临近春节现货面交投极其清淡，现货对期货平水报价。国内现货市场品牌铅南方、驰宏锌锗报价多在15360-15370元/吨。

　　(孙磊 王明义 何珊)