天琪期货19日早盘分析摘要

　　【早盘提示】IMF欲将信贷基金规模扩大5千亿，希腊迫债权人加大减记，囯内流动性趋紧，A股回落，全球股市和商品多数上涨，逼近十月底的反弹高点，能否突破成疑。鉴于假期临近，且巿场累积涨幅较大，建议多头主动减仓，空头轻仓持有。(赵维伟)

　　【沪铜今日观点】交易所节前提高交易保证金率和涨跌幅水平，其中铜保证金率由9%上调至12%自19日结算起。我公司规定铜最低保证金调至18%，以今日收盘结算起。保证金调整将对持仓结构产生重大影响。操作上，建议客户回避节日风险，减仓或空仓过节。(王工建)

　　【沪铝今日观点】沪铝主力合约1204开盘于16420元，继续上冲至16455元后回落，从沪铝指数看，成交量减少0.9万手，持仓量减少0.1万手。从均线系统来看，沪铝日K线收阴，可能会出现高位回调，但多头排列保持完好，表明沪铝仍具备一定上行动能。上方阻力位在16500元附近。节前交投清淡，操作上多单获利了结观望为主。(刘伟)

　　【螺纹钢今日观点】螺纹1205合约昨天继续保持小幅上冲，但动力不足。从螺纹的分钟K线来看，其KD曲线走势与K线形成轻度顶背离，预计明天螺纹继续上冲的可能性不大。现货市场三级螺纹均价下滑2元/吨，各原材料报价稳定。由于2011年多数贸易商经营不佳，对行业需求的悲观预期使得2011~2012年间贸易商少有囤货，大多保持观望的态度持有资金过年。年前若期货盘面涨幅过大，年后现货价格的回升短期将加重贸易商的观望心理，这也将反过来抑制钢价的上行。所以对于本周期货价格的上涨，建议投资者保持谨慎心理，轻仓参与，4300附近切忌追多。建议投资者以日内交易为主，短线震荡偏空，空单止盈可设为5日均线。(史超颖)

　　【甲醇今日观点】甲醇价格整体维稳。临近春节，多数下游企业年前订货已基本结束，陆续准备停车放假。江苏港口甲醇市场气氛平淡，价格持稳于2870-2910元/吨；美伊局势导致原油价格不稳。建议投资者离场观望，等待年后择机逢低做多。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】国内焦炭市场继续平稳走势，由于临近春节，现货成交清淡，短期内并不支持大涨，还有一周将是春节长假，建议投资者离场观望，等待年后择机逢低做多。(李殿春)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨，7月进口大豆535万吨，8月进口大豆451万吨，9月进口大豆413万吨，10月进口大豆381万吨，11月进口大豆570万吨，12月进口大豆542万吨。全年累计进口5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。食用植物油1-12月累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】由于缺乏后续买盘支撑，周三CBOT大豆期货市场收盘持平至小幅走低。天气预报显示，到相爱周初以前，阿根廷产区70%-75%的地方预计迎来降雨，本次降雨过程可能显示目前拉尼娜天气影响在减弱。周四国内豆类市场振荡收低，维持盘整状态。国储政策进一步夯实大豆政策底部，但现货市场运行平稳，成交量主要依靠国储收购，对期货盘面提振作用有限。产区商品豆价格多维持在1.95—2.05元/斤。沿海油厂豆粕报价稳中偏弱，节前饲企采购陆续结束。各地植物油供应充足，价格呈现稳定状态。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 美豆继续保持天气市运行特征，均线胶着，短期反弹难度较大。连豆缺少上涨动力而维持振荡，收储因素会压缩底部回调空间，但上涨动力不足，加之节前保证金上调及避险盘离场压力，反弹持续性欠佳。预计今日连豆小幅高开，建议投资者合理规划节日期间风险控制，少量持有多单为宜。预计今日大豆1209合约上方阻力位4320，下方支撑位4270。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】南美预计出现的降雨天气令美豆涨势趋缓，市场期待新的利多因素提振。国内饲企节前备货基本结束，豆粕现货市场稳定，期货市场资金离场避险，反弹持续性恐受影响。预计今日连豆粕小幅高开，建议投资者合理规划节前风险，减持豆粕多单。预计今日豆粕1209合约上方阻力位2930，下方支撑位2890。(于瑞光)

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周三收低，并跌至近一个月低位，因预期阿根廷旱区周末的降雨将缓解作物的生长压力。随着国内饲企年前大批量备货结束，产销区节日气氛渐浓，农民再度出现惜售心理，春节前国内玉米市场购销将相对僵持。操作建议：暂时观望，另外，长假临近，投资者注意控制风险，适量减仓。(唐少明)

　　【橡胶与PVC今日观点】橡胶：1.近两周橡胶市场的变化：泰国胶农基于胶价过底向政府示威(尽管55泰铢的割胶成本仍有很高收益)，政府释放声音表示会收储20万吨橡胶，但市场鉴于前几次声明的失信持怀疑态度.2.2月供应淡季及保税库存高(25万吨)，后期淡季去库存的判断可能性更大.3.元旦之后轮胎库存向轮胎经销商转移完毕，轮胎企业开工市场预期会下降但实际情况未有权威统计.4.近远价差仍是熊市格局抑制反弹力量.5.欧洲银行隔夜存款连创新高，银行忧虑仍存，评级机构调低欧洲国家评级，欧洲风险未释放完毕，目前展开继续向上的反弹，压力较大；国内资金面尽管shibor仍呈现短期资金紧张，但M2数据超预期。鉴于春节外盘风险较大，建议不留仓为主，不留26000以上多单过节。(刘东丰)

　　【PTA今日观点】商品市场走强，但节前资金面撤离市场的意愿还是比较强的，受空头减仓的影响，pta震荡窄幅上行，目前在上下游春节停工放假的情况下，基本面对于市场已经缺乏多大作用，价格波动更多的是资金推动，所以对于市场的影响有限。建议投资者回避节日风险，减仓或空仓过节。(李小薇)  

　　【连塑日内观点】昨日连塑反弹延续，盘中一度突破震荡区间上沿10000整数关口。技术面价格继续走强概率较大。基本面和资金面近期有所改善，但仍不支持连塑拐点出现。关注连塑今日能否突破10000一线的压力。(张卫涛)