广永期货：流动性短期缓解 期指仍有反弹空间

　　【行情回顾】

　　周三，hs300期现指数早盘小幅高开，但随后全天震荡调整，午后跌幅扩大，收盘时期现指数均大幅下跌，期指主力1201合约收2427，跌50.6点，跌幅2.04%。上证指数下跌1.39%收盘，小幅放量，后市反弹阻力加大，但仍有反弹动力。

　　【宏观和基本面分析】

　　国内方面：新房价格环比连降三月，全国性下跌开始；去年前11月我国合计减持美债275亿美元，仍是最大债主；商务部酝酿消费激励新政，太阳能产品或列入家电下乡；证监会：坚定不移推动养老金入市；资金面持续紧绷，央行或增大逆回购规模，央行进行 2000 亿定向逆回购。

　　国际方面，IMF谋求借贷基金增至1万亿，金砖4国或负担大部分；12月工业产出反弹0.4%产能利用提升；美国12月PPI环比降0.1%低于预期；德国政府下调2012年经济增长预期；纽约黄金期货收盘上涨0.3%报1659.90美元。

　　综合来看，CPI继续回落，通胀压力减弱，但仍有反复，GDP回落至9.2%，经济增长存下行压力，稳增长成为首要任务，房价调控效果开始显现等短期利多金融市场，一季度信贷力度加大，使得市场流动性或有所好转，但欧债问题持续，金融市场震荡为主。

　　【行情分析及后市判断】

　　技术上，期指主力1201合约大幅走高后深幅调整，收中阴线，但仍收于20日均线之上，后市调整过后仍有反弹动力，但力度有待观察。今日需关注2400一线的支撑，以及2500和2550一线阻力；上证指在2300上方遇阻回落，未能站上该关口上方，且量能放大，但反弹动力仍在，调整后2300突破指日可待，今日关注下方2240一线支撑，上方阻力2300和2350一线。

　　宏观数据公布，12月CPI在4%附近，创15个月新低，通胀压力减轻，国内货币政策微调，信贷增加，市场信心有所好转，节前红包行情可期待，操作上，期指1201合约仍有反弹动能，今日日内偏多交易，设好止损，切忌追涨杀跌，关注2430支撑和2550一线阻力。

　　股指研究员：李坤