铁路资金紧张上下游企业承压 设备提供商喜忧参半

　　□本报实习记者 孟斯硕 本报记者 周伟

　　铁路资金紧张所带来的投资放缓，令相关企业备感压力。一方面，企业应收账款在不断增加，另一方面，市场容量的缩减也给企业经营带来很大的悲观预期。

　　材料供应企业受冲击

　　“铁路施工单位对材料费的付款采用月结的方式，即每个月月末对该月相关材料供货商所提供的材料数量进行结算。”重庆一家西南地区最大的外资水泥公司销售部经理张东告诉中国证券报记者，大概从今年6、7月份开始，公司即感到了施工企业对材料费用付款的紧张。由于公司是外资企业，企业管理非常严格，所以在施工企业拖欠费用之后，公司实施限制付货的措施，并大幅减少了水泥供货量。

　　据张东介绍，今年11月初的时候，施工单位归还了一部分欠货款，归还比例约为所欠款项的三分之一。“现在我们还在坚持给一些重点的项目供货，但是总体仍采取限制付货的措施。”

　　“材料供应商的确承担着很大的压力。”张东告诉中国证券报记者，一方面是水泥生产所需的煤炭等原材料价格上涨严重，另一方面，水泥价格在8、9月份出现低点，每吨水泥价格较去年跌去30元左右。“再加上企业资金周转较慢，企业经营压力倍增。”

　　“不过，铁路市场并不是我们的主要市场，大概每年铁路类水泥生产占公司总生产规模的十分之一左右，因此受到的影响并不是很大。如果一个公司比较专一于铁路市场，可能经营压力会非常大。”张东表示。

　　“水泥行业的主要市场为基础建设、房地产和农村基础投资等，大致市场的比例为3：4：3，基础建设中，铁路大概占到三分之一强的份额，总体铁路投资下滑对水泥行业的影响相对有限。”一位铁路行业分析师告诉中国证券报记者，“水泥、钢材等材料供应商都会受到一定的影响，但是今年房地产行业景气度比较高，这些公司业绩下滑并不明显。”

　　设备提供商喜忧参半

　　不仅仅是材料供应商，铁路设备提供商的日子也不好过。据了解，原定于今年年初进行的动车招标采购，由于资金问题，一直到现在都没有进行。这意味着中国南车(601766)和中国北车(601299)两家机车生产巨头今年全年都没有接到新的动车订单。

　　中铁电气化局一位内部人士曾经告诉中国证券报记者，今年以来几乎没有新的高速铁路项目开工，企业新增订单量明显下滑。“比较依赖铁路市场的企业都在准备过冬中。”

　　事实上，铁路资金紧张使得企业应收账款增加的情况，在今年三季度上市公司的财报中已经有所显现。据同花顺软件统计，高铁概念类47家上市公司今年前三季度实现净利润429.3亿元，较去年同期353.8亿元增长21%；不过，48家公司今年前三季度应收账款达到2923亿元，较去年同期1999.4亿元同比增长46.1%。

　　第三季度情况更不乐观，因铁路投资下滑，高铁概念类47家公司中有37家上市公司出现了第三季度利润较第二季度利润下滑的情况，行业整体利润也从152.1亿元下滑到112.8亿元。

　　47家企业中有13家企业公布了2012年全年净利润的变动幅度预报，其中，新北洋(002376)、远望谷(002161)、新筑股份(002480)等7家企业业绩预增，华东数控(002248)、江山化工(002061)、晋亿实业(601002)等6家企业业绩预减。

　　华泰证券在最新发布的报告中指出，鉴于动车事故调查报告尚未公布，且铁道部资金紧张的局面仍没有改变，铁路投资面临很大的不确定性，维持行业“中性”评级。