餐饮企业上市曙光显现

　　CUBN记者 周洪博 北京报道

　　停滞了两年多的餐饮企业上市审核或将迎来曙光。

　　3月4日，全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖对媒体表示，证监会正在制定餐饮企业上市指引，预计上半年能够出台。朱从玖说，前一段时间因为正在制定餐饮企业上市指引，所以一些餐饮企业的上市申请没有往前进行，待指引推出后将按程序开展审核工作。

　　在近日召开的中国上市公司协会成立大会上，中国证监会主席郭树清也首度公开表示支持餐饮行业上市融资。

　　餐饮企业上市获支持

　　由于餐饮企业往往存在财务问题不规范、收入与成本无法计量、餐饮业标准化程度低、复制率低和食品安全等问题，中国餐饮市场投资曾降至冰点。公开资料显示，2011年下半年，由于证监会提高内地餐饮企业IPO门槛，俏江南、广州酒家、小南国、金钱豹、顺峰集团等多家餐饮企业上市计划全面搁置。

　　而证监会相关人士的近日表态，被业界解读为餐饮企业上市融资的松绑信号。“支持餐饮企业上市是餐饮企业的重大利好。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，中国急需发展第三产业，尤其是劳动密集型的服务产业，比如餐饮业。这既能提高民众生活水平，又能扩大内需、刺激消费，这正是民以食为先、民以食为天的道理。

　　郭树清主席也曾表示，应消除认为消费服务企业不重要的偏见，上市公司中还需要有更多的消费服务企业。服务行业在目前国民经济发展所具有的战略性作用无疑是餐饮企业上市迎来转机的重要原因之一。

　　业界对餐饮行业上市给予了高度评价。据国泰君安近日发布的研报显示，我国的餐饮业行业增速较高，餐饮业零售额过去22年保持两位数增长(12%~25%)。预计未来，产业资本对餐饮业的投资将加大，加速行业成长，可上市标的将增加。餐饮板块估值一直略高于旅游业平均值(10%溢价)，2012约24倍PE，维持餐饮板块增持评级。

　　中国烹饪协会相关负责人近日公开表示，财务不规范的问题是所有上市公司都可能面临的问题，这只是一个技术性问题，不应成为餐饮企业上市受阻的定性问题。老字号餐饮企业全聚德方面也表示，中高端餐饮业的收入确认已实现规范化。目前公司借助信息技术的使用，统一通过电脑联网将下单与销售收入进行了捆绑，在菜单确认的同时就已经完成了总价的确定，所有收入都有据可查。

　　上市之路仍显曲折

　　尽管中国餐饮企业上市的曙光已经显现，但由于餐饮企业存在的管理规范性不足、管理团队缺失、人才匮乏、食品安全事件频发等问题，资本人士对此仍心存芥蒂：停滞了两年有余的餐饮企业审核是否会再度放开呢？

　　清科研究中心分析师张亚男认为：虽然近期业界对餐饮企业上市解读较为积极，但中国餐饮企业上市之路仍显曲折。据清科研究中心数据库最新数据显示， 2005~2011年，已经披露的中国餐饮行业的投资事件为37起，其中已经披露投资金额的投资案例为22起，披露的投资金额总额为6.97亿美金，平均投资金额为3168万美金。相比于其他行业而言，中国餐饮行业的投资事件较少，这与中国餐饮行业的规范管理程度紧密相关。

　　北京某餐饮企业智库人士对《中国联合商报》表示，食品安全、财务信息透明度等一直是餐饮企业上市的监管软肋。食品安全的问题如果得不到有效解决，餐饮类企业IPO审核仍然会遇到很大障碍。

　　此外，拟上市企业所处的行业是否适合上市一直是投行界所关注的最基本问题。除了那些明显不符合国家宏观调控政策或产业政策的行业以外，证监会对一些处于传统行业与新兴行业边界的行业的态度也一直是投行界揣摩的重点。

　　据悉，证监会正对一些特殊性强的行业制定指引，目的是把特定行业的特殊风险充分揭示出来，提供参照，便于发行人、中介机构和审核人员把握行业的重点。

　　但有评论指出，餐饮企业上市仍是大势所趋。餐饮企业上市除了提升企业品牌影响力，主要是为了融资以及市场扩张。以俏江南为例，俏江南董事长张兰希望未来5年内达到500家门店的目标，其必然要借助资本市场的力量，也就是说资本市场仍然是企业寻求资金支持、拓展规模的重要平台。因此，寻求上市仍然会是众多餐饮企业努力的方向。

　　■链接

　　国内餐饮企业上市概况

　　●2011年9月22日，已经发布招股书的小南国表示，决定取消其香港首次公开募股（IPO）交易。

　　●2012年2月1日，证监会发行监管部公布了2012年度首次公开发行股票IPO申请终止审查企业名单，该名单中包括了俏江南在内的9家企业。

　　●目前，内地餐饮行业只有不到10家上市公司，其中在A股上市的仅西安饮食（000721）、全聚德（002186）、湘鄂情（002306）3家。

　　●目前，天津狗不理集团、广州酒家集团、顺峰饮食酒店管理、净雅食品4家餐饮和食品制造企业排队上市，目前已处于初审阶段。