“标普七君子”David T Beers：中国公共财政医疗社保支付太少

　　本报记者 贺江兵 北京报道

　　 “如果印钞能够提高评级的话，津巴布韦应该获得AAA级，他们善于印钞票，而实际上，标准普尔未对其主权进行评级，如果评级的话肯定也得不到这个级别。”8月23日，作为下调美国长期主权信用评级的标普董事总经理、全球主权政府和国际公共产业评级主管的David T Beers（下称“戴维”）——他也是标普下调美国评级7位决策者之一——在回答《华夏时报》记者关于美联储前主席格林斯潘印钞还债问题时表示。他称，因为债务上限限制，美国印钞还贷尚存在法律限制。

　　 在谈到中国“或有负债”也就是隐性负债的问题时，戴维称中国存在的这个问题在其他国家也存在，中国财政增长很快，财政状况良好，中国公共财政在医疗和社保上支付太少了，他希望政府在这方面有所作为，能找到一个平衡财政和扩大医疗社保的“平衡点”。

　　 戴维的中国行主要是详解下调美国主权评级原因。巧合的是，他还在中国做解释的同时，他的老板德文·夏尔马就被宣布将于9月12日离职，现任花旗银行首席运营官道格拉斯·彼得森届时将出任标普总裁。

　　标准普尔的标准

　　 标普是唯一一家公开主权评级框架的，根据其于今年6月发布的主权评级标准，确定主权信用评级有五大关键因素，第一，政治得分；第二，经济得分；第三，外部得分；第四，财政得分；第五，货币得分。

　　 据戴维解释，政治得分是定性分析，其他四项是定量分析。正如著名经济学家谢国忠接受本报记者采访时说的那样，标普的标准是公开透明的，得多少分归入哪个级，分数不够，降级正常。

　　 “美国财长盖特纳称，美国问题出在政治上，长期来看，赤字问题难以解决。盖特纳和美国政府反对我们下调其评级，而盖特纳所言正是我们下调的主要原因。”戴维表示。其实，美国总统奥巴马也作过类似表述。

　　 此前，中国人民大学经济研究所所长毛振华教授接受本报记者采访时称，“标普违背了评级机构公认的准则，比如，一个国家所有的公司债本币信用等级不可能高于该国国债信用等级，就是说美国所有公司都不能达到AAA级，否则，违背评级常识。”就此，本报记者向戴维提出上述问题，戴维表示，这是“主权上限”问题，标普已经废除这个条例很久了。任何国家的公司评级可以高过该国主权评级，标普对公司评级不受主权上限限制。

　　 需要说明的是，以国家财政支持的公司债一般与该国主权评级同级，比如，中国农业发展银行、国家开发银行、中国进出口银行所发债券应该与中国国家主权评级相同。标普在下调美国国家主权评级后，也相继下调了美国财政托底的房地美和房利美的债券评级。

　　AAA减少是趋势

　　 对于美国早该降级了，标普下手过晚、落井下石的说法戴维予以了否认，“你们去看看市场的反应便知道了。”在标普下调美国主权评级后，欧美主要经济体股市暴跌。“对希腊的降级是在几年前就做出的，刚开始还不被市场关注和承认，这并非滞后行为，否则便不会引起市场如此大的反应。标普只是做了评级机构该做的事情，给市场准确的提示。”此外，戴维认为，希腊国债将在今年晚些时候违约。

　　 在标普冗长的解释下调美国主权评级的新闻通稿中发现，其实，标普下调美国主权评级的原因只有两个：美国在标普主权评级的第一条和第四条降分不少：国会与白宫矛盾降低了行政有效性；财政赤字长期存在，并有恶化趋势。

　　 戴维承认了这一点，他称，降低美国主权评级主要原因是，美国关于债务上限的争论使得美国政治环境更加不确定，同时美国中期债务规模扩大的趋势并没有改变，以上两点使美国在政治和财政两方面的得分降低，从而导致评级下调。

　　 戴维认为，美国存在的问题在现有的AAA国家也存在，人口老龄化和高福利公关财政支持很难降低，增收难度大，AAA评级减少是趋势。

　　 本报记者问，标普是否该下调法国、德国AAA评级，戴维未正面回应。

　　中国状况尚好

　　 当问及中国“或有负债”会不会影响中国主权评级时，戴维表示，中国政府应对金融危机出台了经济刺激计划，地方融资平台贷款较多，中国存在的这种问题在其他国家较为普遍。

　　 戴维称，近十年来，中国政府向国有商业银行进行了注资、剥离不良资产，标普注意到地方融资平台风险，而关注到信贷扩张过快，戴维相信，即便将来这些隐性的负债转化成真实的负债，他相信中国政府也能将其消化掉，因此不会影响到中国主权评级。

　　 另外，戴维称，中国经济增长很快，财政收入稳定增长，“中国公共财政在医疗和社保上的支出太少了。”他希望中国政府在这方面有所作为，能找到一个平衡财政和扩大医疗社保的“平衡点”。

　　 标普是三大评级机构中将中国主权评级评为最高的，也是与美国最接近的，标普将中国主权评级为AA-，前景展望：稳定；美国主权评级AA+，前景展望：负面。