2011年我国物价走势回顾：CPI回落态势确立

　　CPI回落态势确立 ——2011年我国物价走势回顾与未来展望

　　12月PPI同比涨幅 回落至1.7%

　　4.1%——12日公布的2011年12月份我国居民消费价格(CPI)同比涨幅，以连续第五个月回落的方式，进一步确立了当前物价涨幅回落的总体态势。

　　物价走势与总需求回落大势一致

　　“4.1%的涨幅在预料之中，物价回落态势进一步确立。”中国社科院经济研究所宏观经济室主任张晓晶分析判断，物价走势难以背离中国经济增速回落带来总需求回落的大势。

　　从2010年7月份启动的这一轮物价较快上涨，到2011年7月份达到峰值，当月CPI同比涨幅达到6.5%，从8月份开始涨幅逐月回落，终于以年底4.1%的涨幅“收官”。而与此同时，我国经济增速从2011年一季度的9.7%回落至三季度的9.1%，预计四季度将继续回落。

　　同日发布的12月份我国工业生产者出厂价格(PPI)同比涨幅更是回落到了1.7%，环比则下降了0.3%。

　　张晓晶分析，在国家宏观调控作用下，加之受到国际金融危机的影响，我国经济增速呈现回落态势。这意味着总需求的放缓，加之持续回收流动性的货币政策的滞后效应，物价涨幅自然回落。

　　此轮价格上涨的首要推手，食品价格的同比涨幅出现了明显回落。12月份，我国食品价格同比上涨9.1%，而7月份是14.8%，其中猪肉价格12月份的涨幅为21.3%，而7月份为56.7%。

　　“猪肉等前一阶段供应比较紧张的食品，在国家一系列调控政策的作用下供给较大幅度增加，流通环节也更加顺畅，价格得到了明显平抑。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军指出。

　　山东济南日前成立了优质畜产品展示中心，这里出售的黑猪肉、牛肉、羊肉、野鸡蛋、有机杂粮等农畜产品全是厂家直接供货，价格比市面上同类产品低两成左右。在这里销售产品的养殖户说，减少了中间贩子的环节，自己的收入增加了，消费者也得到了实惠。

　　翘尾因素消失也是物价涨幅回落的重要因素。由于基数原因，2011年下半年CPI中的翘尾因素逐月下降，从7月份的3.3个百分点，到12月份的归零，大幅减缓了CPI同比数据的上扬推力。

　　不过值得注意的是，12月份我国CPI环比数据出现了一定的反弹，从上月的环比下降0.2%，反弹至环比上涨0.3%。特别是食品类价格，从上月环比下降0.8%，转为环比上涨1.2%。12月份鲜菜价格环比上涨13.9%，而上月是环比下降6.0%；猪肉价格环比下降2.0%，比上月环比降幅缩小3.3个百分点。

　　商务部监测显示，12月份以来，我国蔬菜价格出现较为明显的上涨，而肉类价格也出现了一定的反弹。

　　“12月份是冬季、春节前，食品类价格存在季节性反弹，但这不会改变经济增速回落使得物价涨幅回落的总趋势。”张晓晶强调。

　　未来价格走势有不确定性

　　专家们普遍认为，随着中国经济增速回落态势的确立，物价从总体态势看，涨幅将进一步回落。但当前价格调控仍不能掉以轻心，未来价格走势也存在一定的不确定性。

　　2011年全年，我国CPI比上年上涨了5.4%，超出年初4%左右的调控预期目标。王军认为，这说明当前我国面临较为长期的温和通胀的压力，劳动力价格、资源价格等成本推动压力将在较长时期内存在，价格调控要做好长期作战的准备。

　　输入性通胀因素还存在较大的不确定性。王军分析，虽然世界经济不景气总体上降低了对大宗商品的需求，美元走强也有利于压低大宗商品价格，但伊朗等地缘政治的不确定因素，使得石油价格仍然存在猛涨的可能性，中国面临的输入性通胀压力充满不确定性。

　　“展望2012年，总体来看物价涨幅将比2011年有所回落。不过成本推动的价格上涨压力将长期存在，稳定物价依然是一项重要任务。”北京大学国民经济核算中心研究员蔡志洲说。

　　(据新华社北京1月12日电)

　　相关分析

　　今年物价上涨压力犹存

　　专家普遍预测，今年我国物价上涨压力将明显降低，预计全年CPI涨幅在4%左右，但国际形势不稳定、各国央行采取的宽松货币政策、劳动力成本不断上升、不断出现的农产品价格大幅波动都将对控物价带来不稳定因素，因此物价上涨压力依然存在。

　　尚未完结的欧洲债务危机和一些新兴经济体增速放缓使得全球大宗商品价格在去年价格普遍下跌，将大大降低最终消费品的传导因素。中国工业生产者出厂价格(PPI)同比增速由去年7月的7.5%回落至12月的1.7%。

　　作为上一轮CPI快速上涨的主要“推手”，生猪价格近来走势整体明显改观。卓创资讯分析师刘丽认为，从生猪存栏量及能繁母猪数量来看，上半年的生猪供应量还会增加，从而带动肉价走低。整体来看，猪肉价格不会成为今年拉动CPI上涨的重要因素。

　　交通银行首席经济学家连平表示，总体而言，2012年通货膨胀不会成为宏观经济运行中的主要矛盾，考虑到前期对CPI推升作用明显的猪肉等食品价格涨幅开始回落，国际大宗商品价格回调，前期国内货币政策收紧后的滞后效应正在继续发挥作用等因素，预计2012年CPI同比涨幅将在3%左右。

　　但一些专家和机构认为，未来控物价也存在一些不稳定因素。中国银行发布的全球经济金融展望季报指出，随着欧债危机的进一步加剧和全球经济保持低迷，全球央行开始联手释放流动性，以及未来量化宽松货币政策的出台还将刺激大宗商品价格出现高位震荡格局。

　　(据新华社济南1月12日电)

　　兴业银行首席经济学家鲁政委在接受本报记者采访时表示

　　今年CPI将探底慢回

　　深圳特区报讯 (记者 林彦龙)昨天CPI数据公布后，本报记者连线采访兴业银行首席经济学家鲁政委，请他进行解读。

　　记者：12月份CPI4.1%是否在你们的预测之内？

　　鲁政委：12月CPI和PPI均低于我们兴业银行12月25日预测值0.1个百分点，总体符合预期。展望未来，由于节日因素，1月份CPI可能与12月份基本持平或小幅反弹，但2月份之后就会快速下降。

　　记者：今年CPI预测是多少？

　　鲁政委：整个2012年CPI将呈现“探底慢回”状态。CPI增幅的最低点将会在6－7月份出现，但之后也不会大幅上升，而是会缓慢回升。全年预测CPI将在2.8%。

　　记者：今年经济主要风险在哪里？

　　鲁政委：今年经济有两个方面风险需要关注，一是在调控过程中，如何防止房价出现自由落体式下降；二是汇率问题不能出现偏差，使外贸受到太大影响，不能出现这两大引擎同时熄火的情况。

　　记者：能否预测一下央行何时再次调降存款准备金率和利率？

　　鲁政委：春节前流动性缺口依然巨大。预计法定存款准备金率在农历新年前会下调0.5－1.0个百分点，但第一季度不存在降息可能。

　　相关报道

　　股市反弹添动因

　　深圳特区报讯(记者 林彦龙)昨天经济数据公布后，股市表现平静，沪深股市小幅调整，地产板块一度借势有所活跃，但很快冲高回落。市场强势板块以太阳能、水利、低碳经济等为主，与昨天公布的CPI数据关联度不大，不过市场人士认为，通胀压力缓解将会为股市反弹增加有利因素。

　　英大证券研究所所长李大霄接受本报记者采访时表示，目前从数据看通胀已经受到控制，有利于股市回稳。而宏观数据的回落，有利于信贷业务从紧缩回到常态甚至出现宽松的局面，对以金融业为代表的蓝筹股形成利好。

　　昨天的经济数据也从一个方面印证了经济增速下降的事实。长城证券研究所所长向威达认为，因为外围经济环境的恶化导致投资和出口会相对有所回落，总体来说，2012年的经济形势并不会太乐观。经过反弹后，A股可能在目前的点位盘整走高。

　　另一个方面，经济下滑则有可能促使国家货币政策调整。南方基金认为，经济增速回落加快将逐渐取代通胀成为市场首要担心的问题。货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期，这将给市场带来反弹的动力。