深圳特区报讯(记者 林彦龙)“一年多的收获化为乌有。”从事T＋D白银交易的李先生遭遇到爆仓噩梦。上周，白银价格下跌超过25%，许多白银投资者损失惨重，像李先生这样利用杠杆交易的“疯狂银民”则一夜回到“解放前”。

　　连续跌停遭遇爆仓

　　在投资市场上，赚钱的人往往喜欢滔滔不绝，亏钱的则一般默默平复受伤的心。所以，找一个爆仓的人进行采访并不容易。

　　在转了几个弯之后，李俊(化名)终于在电话中接受了记者的采访。他在去年下半年开始进入白银T＋D交易，“当时是几个做生意的朋友介绍，大家都觉得，黄金涨那么多了，白银应该能跟上。”

　　李俊和他的朋友算是看对了行情，他以10万元入场，“天天做多天天赚钱。”到去年底，资金已经翻到近30万元。到了今年，李俊的好日子越过越滋润，银价加速上涨，特别是整个4月份，银价像坐上火箭，从38美元涨到48美元，一度逼近50美元。由于T＋D有六倍杠杆，李俊这样形容“账户数字像变魔术一样，天天一觉睡醒，又赚了几万块。”

　　不断盈利的账户使他们胆子越来越大，“每次抛掉结果都是错的，有的甚至满仓交易，而且大家都觉得油价也涨，金价也创新高，通货膨胀又这么严重，哪会跌得下去。”

　　“五一”前，他账面的金额已经达到70多万元，当时他所开户的公司已经通知他注意风险，并要求他降低仓位，他却想，“能跌到哪去？就算亏一点又有何妨？”

　　没想到，节日期间本·拉丹被毙的消息传出，银价暴跌，5月2日上海黄金交易所复盘后，国内白银T＋D品种连续三个交易日跌停。截至5月6日下午4点，白银Ag(T＋D)合约报每公斤7914元，比4月25日的10500元下跌近2500元，跌幅超25%。按20%的保证金，如果当时持有一手白银多单亏损额将达到125%。

　　由于没有追加保证金，李俊的多单在6日当天被强平了，“账户内只剩几千元”他对记者说，他的朋友们也好不到哪去，“大家都损手烂脚，就像一场梦，一夜回到‘解放前’。”

　　据了解，像李俊这样利用杠杆的散户投资者是此次暴跌中的损失重灾区，而有一些现货商早已经悄悄多翻空或者大幅减仓，逃过一劫。而对于通过T＋D进行对冲的银行客户，由于风控做得比较严格，损失也比较小。

　　“阴谋论”盛行

　　“我相信这次暴跌有人做局。”职业投资者王军对记者表示，“在4月下旬到46美元／盎司的时候，我已经觉得涨过头了，但从盘中看，每次到周五尾盘，总有神秘的手将价格拉上去，现在看来有人是在把多头养肥了再猛挥一刀。”

　　黄金日深圳公司副总经理马晋也认同“阴谋论”的说法，“为什么在这个时间公布本·拉丹消息，而且高盛事先唱空，索罗斯事先抛空，巴菲特同时唱空黄金，这些事情碰到一起太巧了。”他认为，从黄金和白银包括原油历史上的涨涨跌跌看来，都与国际大鳄的操纵不无关系，这次银价暴跌恐怕也不是例外。

　　国内著名的“阴谋论”者，一直鼓吹“白银是这辈子最好投资机会”的宋鸿兵在此次银价暴跌后引来很多非议，他个人也通过微博(http://weibo.com)对未能提示风险表示歉意。他在微博中坚持，“阴谋论”观点，“美国CME(芝加哥商品交易所)在8天之内，连续5次上调保证金比率，上涨幅度高达84%！单方面修改了游戏规则，一手制造了白银惨案。突出了白银定价权仍然牢牢地控制在美国手中这一基本现实。问题是，修改游戏规则的事，索罗斯们事先是否知情？”

　　CME这一招，令人想起1979年到1980年间，美国亨特家族大量持有现货白银，同时吃进白银期货合约，导致美国白银期货价格从6美元／盎司在一年多的时间上涨到50美元／盎司，但随后就遭遇纽约商品交易所大幅提高保证金，后来索性“只许平仓”，令亨特家族遭遇破产命运。

　　另外，宋鸿兵还认为，白银的暴跌不只是国际大鳄剪羊毛那么简单，而是美国“集中力量打一次美元信心保卫战。”他表示，“白银飙升过猛，逼得太急，已形成孤军深入的态势。打垮白银价格，以震慑通胀预期。”

　　杠杆交易风险大

　　从去年底投资者对白银的热情空前高涨，据从事白银T＋D交易的公司介绍，进入市场的人成倍增加。从交易量看，20日平均成交量从2008年4月只有2万多手，2009年10月上升10万多手，到2010年5月又翻一番到20多万手，而2010年10月已经达到惊人的60万手以上。在银价创下新高的时候，国内白银每天交易金额已经达到200亿元，而最低的时候只有2、3亿元。

　　王军向记者介绍，银价到46美元／盎司的时候，他已经不敢再做多，节前他曾经要求客户清仓过节，但总有些投资者不愿离场。由于杠杆交易的风险性，最后终于爆仓。

　　与此同时，进行现货或者纸白银交易的投资者则十分淡定，他们不但不急于平仓，反面是寻找继续加仓的机会。

　　宋鸿兵也表示，大家如果真想在白银上赚钱，一个最简单也是最可靠的做法就是“买了白银实物放起来，然后把这事彻底忘掉，3年后再看价格。”他建议大家不要用炒股票的心态来投资白银，不要使用杠杆，不要有一夜暴富的心态。

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　　以长线心态投资白银

　　深圳特区报讯(记者 林彦龙)“熬到凌晨4点，终于等到了买入的机会。”宋鸿兵在他5月6日的微博上写道。众多专家继续看好白银的后市，暴跌或是提供了长线的建仓机会。

　　宋鸿兵认为，“本轮白银价格调整幅度至少应该在30%，这种调整从长期看其实是健康的。如果白银跌到35美元附近，可以考虑开始加仓。如果跌到30美元以下，可以大幅加仓。如果跌破25美元，即回调达到50%时，可以全仓进入。”宋鸿兵坚持，白银今年仍有可能达到50美元／盎司的高点。

　　马晋也向记者表示，目前价位已经可以买入，无论是黄金还是白银，长线看好依然不变，不过因为白银的波动性比较大，建议稳健的投资者多考虑在黄金上进行投资。

　　民生证券分析师黄玉认为，保证金上调与美元大幅反弹打压白银投机盘，但短期暴跌不能确认拐点出现，投资白银T＋D的抄底资金依然疯狂。预计2011年白银的供给相对稳定，矿产增速约3%，而主要的工业需求未来二至三年内的平均增速在3%左右，本轮上涨的驱动力主要来自于逐年扩大的投资需求尽管短期被上调保证金所抑制但难以阻止通胀及地缘政治等因素带来的避险需求的影响。

　　罗杰斯在近期的一次演讲中也表示，“如果现在价格继续大跌，我应该也不会笨到不去抄底白银。”

　　王军向记者称，建议投资者想买入白银宜采取逐步建仓的方式，而投资的金额应该控制在家庭资产的合理配置之内，以抵抗通胀为目的，而不要有暴富心态。

　　

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