【财经网专稿】 记者 史尧尧 2011年5月23日，在央行持续调整存款准备金率来收缩流动和银监会要求日均贷存比为75%的综合作用下，银行以传统信贷投放制成规模增长方式被受到严格制约。为此为上市银行多以同业资产、负债规模增长拉动规模增长作为代替，以此保证规模增长拉动收入持续增长。

　　根据国信证券统计，上市银行资本负债表进行合并后计算出的同业资产在盈利资产中的占比和同业负债在付息负债中的占比。同业资产和负债占比在过去5年持续提高，2011年一季度的占比已经是2005年的两倍。

　　对面不断虚高的资产规模，5月20日晚间中国银监会发布了《商业银行杠杆率管理办法(征求意见稿)》，规定商业银行并表和未并表的杠杆率均不得低于4%。银监会相关负责人表示，《办法》的实施，将引导商业银行加强杠杆率管理，有效控制杠杆化程度，维护商业银行的安全、稳健运行。

　　根据高盛高华的测算，目前16家上市银行中，深圳发展银行和光大银行杠杆率低于4%，分别为3.5%和3.8%；在杠杆率为4.0%的是招商银行和华夏银行。以上四家银行从去年底就以开始谋划不同的再融资方案。

　　在接受记者采访的四位分析师都表示，此规定的推出将推升各家银行获取资金的速度。目前，16家银行都推出了次级债、配股、再融资和赴香港上市的融资方式。

　　从2011年1季度增长的驱动因素与2010年对比看，仍是规模、息差和费用收入比驱动的，平均计算下来，息差推动的幅度下降，业绩更依赖于规模的驱动。

　　对于银监会对银行杠杆率的要求，齐鲁证券银行业分析师表示，“如果杠杆降低净资产收益率(ROE)也是要降低的，现在银行开始努力增加中间业务只能减少下降的幅度，考虑到总资产收益率、净资产收益率财务杠杆率之间的关系(ROE=ROA*A/E)，按如果杠杆率下来的话净资产收益率(ROE)肯定下来。

　　“但如果ROA还能提升，ROE可能维持不降或者上降。其实现在各家银行都在稳定杠杆倍数。”她随后说道。

　　(证券市场周刊供稿)